當比特幣（Bitcoin）價格在上週經歷了一場「大怒神」式的洗盤、一度逼近 6 萬美元生死線時，幣圈投資人無不心驚膽跳。然而，全球持有最多比特幣的上市公司——微策略（MicroStrategy, MSTR-US） 執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）卻依然老神在在。

週二（10 日），塞勒在接受 CNBC 專訪時拋出了一句讓多頭熱血沸騰、卻讓空頭直搖頭的豪語：「微策略短期內『絕對不會』賣出任何一枚比特幣，我們將『永遠』在每一個季度持續買進。」

在科技股震盪、市場資金瘋狂湧向傳統價值股的 2026 年開春，塞勒的「鑽石手（Diamond Hands）」宣言，究竟是高瞻遠矚的戰略，還是無視總體經濟逆風的豪賭？

越跌越買：套牢也無所謂的「信仰充值」

目前，比特幣價格正疲弱地徘徊在 7 萬美元大關下方。根據最新披露的數據，微策略近期再度出手，斥資約 9,000 萬美元買進了 1,142 枚比特幣。

尷尬的是，這批新進場的比特幣平均成本高達 7.8 萬美元。這意味著，塞勒剛買完就立刻處於帳面虧損狀態。對於一般企業而言，這可能引發董事會的嚴重關切；但對於早已將公司轉型為「實質比特幣槓桿 ETF」的微策略來說，這只是其龐大資產負債表中的九牛一毛。

「如果我們現在退出，等同於在低於平均持幣成本的情況下認列虧損，」市場分析師指出。塞勒表態不賣，其實也傳遞了一個明確的訊號：微策略願意用時間換取空間，屏息以待下一次的超級多頭。

靈魂拷問：如果比特幣再跌 90% 怎麼辦？

在專訪中，CNBC 主持人拋出了一個極度尖銳的壓力測試題：「如果比特幣價格未來幾年大跌，甚至多年無法回升，微策略會不會面臨保證金追繳（Margin Call）而被迫拋售？」

面對這個曾讓無數槓桿玩家破產的噩夢情境，塞勒顯得異常淡定。

「如果比特幣在接下來四年下跌 90%，那我們就再融資債務（Refinance debt），」塞勒輕鬆地回答。他進一步揭露了微策略的底氣來源：公司目前的現金部位，足以支付那些以比特幣作為擔保的高收益永久優先股（例如 STRC）的股息，並且能在「兩年以上」的時間內應付所有債務需求。

這番話揭示了微策略的財務工程奧秘。他們並非盲目借錢買幣，而是透過發行長期可轉債與優先股，將還款期限拉得很長。只要現金流不斷，就不存在短期被「斷頭」的風險。

塞勒更豪言，投資人唯一需要記住的數字是：在未來的四到八年內，比特幣的表現將達到標普 500 指數的「兩到三倍」。

華爾街的冷水：資金大逃殺，誰來接盤？

儘管塞勒信心爆棚，但華爾街的交易員們卻看得很現實。

週二的盤面給了塞勒一記悶棍。加密貨幣概念股全面走弱：

• 微策略 (MSTR-US)：重挫 3.9%。

• Coinbase (COIN-US)：下跌 2.8%。

• Circle (CRCL-US)：盤中雖一度翻紅，終場仍收低 0.58%。

Galaxy Digital 的交易專家 Beimnet Abebe 直言，短期內比特幣的前景「非常不樂觀」。

Abebe 的論點建立在一個殘酷的總體經濟現實上：資金正在進行大換血。 正如本週稍早市場觀察到的，投資人正將資金從高本益比的科技股中撤出，轉向能源、必需消費品等「價值股（Value Stocks）」。

在這種避險與去槓桿的氛圍下，比特幣這種被視為「極致風險資產（Ultra-risk Asset）」的標的，自然首當其衝。

「當投資人每天打開看盤軟體，擔心的是那斯達克指數又要跌多少時，誰還會有心情去買加密貨幣？」Abebe 在知名播客節目《Galaxy Brains》中一針見血地指出。這段話完美總結了目前幣圈面臨的流動性困境。

結語：信仰與現實的終極拉鋸

塞勒的專訪，向市場展示了兩種截然不同的世界觀。

在塞勒的世界裡，總體經濟的波動、科技股的殺跌、聯準會的利率政策都是「短期雜音」；比特幣取代法幣成為全球儲備資產，才是唯一的長線真理。

但在傳統華爾街的世界裡，流動性就是一切。當那斯達克打噴嚏，比特幣必然重感冒。目前 7 萬美元中段的價位，顯然還無法吸引注重「安全邊際」的大型機構進場撿便宜。

對於台灣投資人而言，微策略的逆勢加碼雖然提振了部分幣圈士氣，但在「科技股弱勢、資金轉向防禦」的 2026 年第一季大格局下，加密貨幣市場恐難獨善其身。在比特幣未能有效站穩 7.5 萬美元的壓力區之前，盲目跟隨「鑽石手」信仰重倉押注，恐怕還得先掂掂自己的口袋，是否有微策略那樣能撐過兩年寒冬的雄厚本錢。