當你熟悉了股票的買低賣高，是否也曾聽過一個更刺激、更靈活的投資工具，它不僅可以做多，還能輕鬆放空，而且交易成本極低，甚至晚上都能交易？

這個聽起來像是投資「職業聯盟」等級的工具，就是「台灣指數期貨」，簡稱「台指期」。

對於想參與台股大盤漲跌、追求更高效資金運用的投資人來說，台指期無疑充滿了魅力。但「一口」是什麼意思？「保證金」又要準備多少？什麼是「結算」？又該如何應對那令人聞之色變的「斷頭」風險？

第一課：認識你的戰場 — 大台、小台、微台差在哪？

「台指期」是以「台灣加權股價指數 (TAIEX)」為標的物的期貨商品。為了滿足不同資金規模的投資人，期交所設計了三種不同「尺寸」的合約，就像衣服有 L、M、S 三種 Size：

【專家建議】 對於第一次接觸台指期的新手，強烈建議從「微台指」開始。它的保證金門檻最低，每點的跳動只影響 10 元，能讓你在風險可控的範圍內，熟悉市場的脈動與交易規則。

第二課：遊戲入場券 — 「保證金」是什麼？不是你想的「價格」！

這是新手最容易搞混的觀念：保證金 (Margin)，不是買賣期貨的「價格」，而是你參與這場遊戲的「押金」。

你可以把它想像成租房子的「押金」： 你付一筆押金（原始保證金），就能夠操作一個價值遠高於押金的資產（房子/期貨合約）。這筆押金，是為了確保你有能力履行合約、賠付潛在的損失。

• 原始保證金 (Initial Margin)： 你要開始一筆交易前，帳戶裡必須要有的最低金額。

• 維持保證金 (Maintenance Margin)： 你持有部位後，帳戶裡必須維持的最低金額。一旦你的帳戶權益數（可用餘額）低於這個數字，就會觸發「追繳保證金」。

第三課：遊戲規則 — 損益、結算日與交易時間

台指期損益如何計算？

損益 = (賣出點數 - 買進點數) × 合約乘數

舉例： 你認為大盤會漲，在 20,000 點時買進一口「小台指」(MTX)，並在 20,150 點時賣出平倉。

• 你的獲利為：(20,150 - 20,000) × 50 元/點 = 150 點 × 50 = 7,500 元 (不含手續費與期交稅)

台指期結算日是哪天？

期貨合約是有「到期日」的，這個到期日就稱為「結算日」。

• 結算日規則： 每個月的第三個星期三。

• 當天交易時間： 只交易到下午 13:30。

【2025 ~ 2026 年台指期結算日一覽表】

如果結算日當天還沒平倉會怎樣？ 期交所會在你原有的部位，用「最後結算價」（當天收盤前半小時的加權指數算術平均價）自動幫你平倉，等於是強制出場。

交易時間 & 台指近 vs. 台指近全

• 一般盤 (日盤)： 08:45 ~ 13:45

• 盤後盤 (夜盤)： 15:00 ~ 次日 05:00

• 台指近： 僅指「日盤」的報價。

• 台指近全： 指的是「日盤+夜盤」的全時段報價。

第四課：如何開始第一筆交易？開戶與下單

1. 開立期貨戶頭： 你需要到「期貨商」（名字是 XX 期貨，不是 XX 證券）開立一個專門的期貨交易帳戶。

2. 存入保證金： 將足額的原始保證金存入你的期貨保證金專戶。

3. 開始交易： 透過期貨商的 App，選擇你想交易的合約月份（例如：台指 10，代表 10 月到期的合約），即可開始買賣。

【終極警告】槓桿的雙面刃：什麼是「斷頭」？

「槓桿」是期貨最迷人、也最危險的特性。它能放大你的獲利，也能加倍你的虧損。 當你的交易出現虧損，導致帳戶權益數低於「維持保證金」時，你的營業員會打電話給你，要求你「追繳保證金」，把錢補回到「原始保證金」的水位。

如果你無法在期限內補足資金，期貨商為了控制自身風險，有權強制將你的部位，以市價平倉。這個殘酷的過程，就是俗稱的「斷頭」。

斷頭，是期貨交易中最嚴重的虧損，因為它代表你已經失去了對部位的所有控制權，只能任人宰割。

結論：

「台指期怎麼玩？」這個問題的核心，從來就不是去預測明天會漲還是會跌。真正的玩法，是徹底理解上述的「遊戲規則」，並建立一套屬於你自己的「風險管理」機制。

對於新手，請務必從「微台指」開始，用小額資金感受市場。永遠設定好你的停損點，並且，絕不要用你無法承受虧損的錢來玩這場遊戲。唯有尊重風險，你才能在這條充滿槓桿的道路上，走得長久。