這個「獲利 miss」的壞消息，直接引發了「恐慌性拋S售」！ Pinterest的股價在盤後交易中「暴跌近20%」，股價從32.91美元崩跌至26.30美元附近，一口氣「抹去了今年以來的所有漲幅」！

這到底是怎麼回事？ 為什麼在Meta、Google和亞馬遜等巨頭的數位廣告業務「高歌猛進」的同時，Pinterest卻「意外翻車」？ 這場「暴風雪」的背後，僅僅是短期的廣告疲軟，還是美國的新關稅政策正在「精準打擊」Pinterest的核心客戶？ 讓我們一起來深入解析這場關於「Pinterest獲利崩跌與關稅衝擊」的「市場風暴」！

獲利不如預期！Q4財測「蒙陰影」成暴跌導火線！ 📉

首先，我們來看看Pinterest這次財報的「關鍵數字」，到底哪裡出了問題！

• Q3獲利「MISS」： 儘管第三季營收年增17%至10.5億美元，「符合」分析師預期！ 但調整後EPS僅為38美分，「低於」市場共識的42美分！ 這顯示公司的獲利能力出現了「警訊」！

• Q4財測「不如人意」： 對於即將到來的「年底購物旺季」（第四季），Pinterest的預測也「無法讓投資人安心」！

  • 公司預計營收介於13.1億至13.4億美元之間（中值13.25億美元）。

  • 而LSEG分析師的共識預期為13.4億美元！ Pinterest的預測「中值」低於市場的期待，這在「高成長」的科技股中是「致命傷」！

廣告疲軟的「元兇」！美加市場與「川普關稅」的雙重夾擊！ 🥊

為什麼Pinterest的獲利和展望會如此疲軟？ 財務長Julia Donnelly在財報會議中，揭示了背後「殘酷的真相」！

• 美加市場「支出放緩」： 財報顯示，美國和加拿大地區的銷售額為7.86億美元，「低於」市場預期的7.99億美元！ 這是Pinterest最成熟、利潤最高的市場，它的放緩「茲事體大」！

• 「關稅衝擊」的連鎖效應： Donnelly直言，廣告支出放緩的主因是「部分大型美國零售商」受到了「關稅問題」的壓力！

  • 美國總統川普9月宣布，白宮將對進口木材與原木徵收10%關稅，並對廚櫃、浴櫃及相關家具課徵25%關稅！

  • Pinterest的平台屬性，使其高度依賴「家居與家具品類」的廣告收入！ 這些零售商的「利潤空間」因關稅而「被壓縮」，迫使他們必須「削減行銷預算」！

• Q4不確定性「仍將持續」： 財務長警告，這些「趨勢與市場不確定性仍將持續」，加上新關稅的實施，預料將對家居與家具品類造成「進一步衝擊」！

「冰火兩重天」！Meta、Google、Amazon廣告「強勁增長」！ 🔥

Pinterest的「廣告疲軟」，與其他科技巨頭的「強勁表現」，形成了「極其鮮明的對比」！

• Meta（META-US）： 第三季營收「年增26%」，創下2024年第一季以來「最強年增幅」！

• 亞馬遜（AMZN-US）： 線上廣告部門營收「成長24%」，增速甚至「超越其雲端運算業務AWS」！

• Alphabet（GOOGL-US）： 廣告營收「年增近13%」，旗下YouTube平台營收更「上升15%」！

• Reddit（RDDT-US）： 上週財報顯示，營收「年增68%」！

這場對比凸顯出，Pinterest的困境並非「整體數位廣告市場的衰退」，而是其「獨特的客戶結構」在關稅政策下所暴露的「脆弱性」！

AI創新也「難救」股價！用戶增長成「唯一亮點」！ ✨

在這片「財報利空」的陰霾中，Pinterest並非「一無是處」！

• 全球MAU「超預期」： 全球月活躍用戶數（MAU）達到「6億」，「高於」市場預期的5.9億！

• CEO的「AI願景」： 執行長Bill Ready在聲明中強調，公司在AI與產品創新上的投資已「見成效」！ 他宣稱Pinterest已成為「視覺搜尋的領導者」，並成功將平台轉型為「為6億名用戶提供AI驅動的購物助理」！

然而，這些「長期利多」與「AI願景」，顯然「敵不過」獲利下滑和Q4展望疲軟所帶來的「短期劇痛」！ 投資人「用腳投票」，選擇在「不確定性」面前先行離場！

總結來說，Pinterest的這場「盤後暴跌」，是「獲利 miss」與「關稅衝擊」共同作用的結果！ 這場風暴也給市場一個「深刻的教訓」：即使是在AI浪潮下，科技公司的基本面仍然無法與「宏觀經濟」和「貿易政策」的衝擊完全「脫鉤」！

你認為，Pinterest的「AI購物助理」願景，能否幫助它在「關稅逆風」中，找到「新的廣告增長點」？ 還是說，Pinterest需要「根本性地」調整其廣告客戶結構，才能「擺脫」這場危機？