這個政策共識的崩解，讓市場對Fed未來的路徑感到「前所未有的不確定」！ 就在這片迷霧之中，有「債券天王」美譽的傳奇投資人葛洛斯（Bill Gross），立即採取了「果斷行動」！ 他公開宣布：正在拋售10年期美債期貨，持續「做空美債」！

這到底是怎麼回事？ Fed內部罕見的「雙向異議」，對鮑爾的主席地位造成了什麼衝擊？ 為什麼葛洛斯在這個關鍵時機點，堅信不斷膨脹的赤字將「持續推高殖利率」？ 而面對這種「政策不明朗」的環境，被稱為「債券界巴菲特」的投資大師又給了投資人什麼樣的「保命錦囊」？ 讓我們一起來深入解析這場關於「Fed最大內部分歧與債王做空美債」的「金融風暴」！

這次聯準會內部的「政策分歧」，不僅複雜，而且「極具戲劇性」！ 12名票委中，竟然出現了「兩位反對者」，且他們的立場是「水火不容」！

• 激進降息vs.維持不變：

  • 鴿派米蘭（Milan）： 主張「降息50個基點」！ 認為應該採取更激烈的行動來支持經濟！

  • 鷹派施密德（Jeff Schmid）： 傾向「維持利率不變」！ 擔憂通膨「仍然過高」，不願冒險！

• 「強烈不同觀點」動搖共識： 鮑爾會後也罕見地坦承，FOMC內部存在「強烈不同的觀點」！ 這種意見的巨大鴻溝，讓市場分析人士，包括摩根大通的米歇爾（Bob Michele），開始質疑鮑爾是否正在失去對委員會的控制，甚至暗示他已進入「跛腳鴨」階段！

• 鷹派集體擔憂通膨： 隨後，多位聯儲高官如洛根、漢馬克和施密德，紛紛公開解釋傾向「按兵不動」的理由，核心就在於對「通膨仍然過高」的深層擔憂！ 儘管理事沃勒（Waller）仍主張12月降息，但「鷹派的聲音」顯然正在增強！

債王葛洛斯「公開下注」！赤字和供應過剩成做空美債主因！ 🐻

在Fed政策路徑充滿「高度不確定性」之際，債券天王葛洛斯以「實際交易行動」表達了他的「悲觀看法」！

• 拋售10年期美債期貨： 葛洛斯透露，他正在「賣出10年期美債期貨」，這個操作是明確的「看跌美債」策略，押注美債殖利率將持續攀升！

• 殖利率上漲的兩大推手： 葛洛斯的核心觀點圍繞著「供需失衡」和「美元疲軟」！

  1. 公債供應過剩： 他指出，即使在經濟放緩至1%到2%的情況下，美國政府「不斷膨脹的赤字」也導致「美債的供應量過多」！ 這種巨大的供給壓力，是推高殖利率的「關鍵內在因素」！

  2. 美元走弱擔憂： 雖然當前美債殖利率居高暫時支撐了美元，但葛洛斯對美元的「長期走弱」仍抱持擔憂，這也對美債殖利率構成「持續的上漲壓力」！

• 降息預期「腰斬」： 芝商所（CME）數據顯示，市場對12月降息的機率，已從一週前的91.7%「暴跌至63%」！ 這證明了市場對Fed的政策前景已經「大失信心」，並開始重新計價殖利率上行的風險！

「債券界巴菲特」的防禦策略：長債與美元支撐！ 🛡️

面對這種混亂的局面，素有「債券界巴菲特」美名的Loomis Sayles副董事長丹 · 弗斯（Dan Fuss）則建議投資人採取「防禦性策略」！

• 轉向「中間安全島」： 弗斯建議投資人保持謹慎，可以「轉向期限較長的債券」！ 他的理念是，長債受「短期政策波動的影響較小」，在政策不明朗時，是「相對安全」的選擇！

• 高殖利率支撐美元： 摩根士丹利投資管理公司的吉姆 · 卡倫（Jim Caron）則提出，居高不下的美債殖利率將會「支撐美元」！ 如果Fed不會那麼快或那麼大幅度地降息，美元就會得到穩固！

  • 該銀行「長期看空美元的貨幣團隊」已將對美元的看法「轉為中性」！

  • TS Lombard分析師甚至更激進，押注美國短期利率將在年底前超過日本，並採取了「做空美日利率」的策略！

總結來說，聯準會史無前例的內部分歧，與財政赤字的持續擴大，共同構成了美債市場的「巨大風險」！ 債王葛洛斯做空美債的行動，是對「不斷膨脹的赤字」和「公債供應過剩」的強烈警示！ 在這個「鮑爾領導力受損」的關鍵時刻，投資人必須極度謹慎地權衡殖利率持續上漲的風險，並考慮採取長債配置等「防禦性策略」！

你認為，Fed內部的分歧會讓12月會議的決策變得「更難預測」嗎？ 美債殖利率在葛洛斯的做空下，是否會真的「持續突破新高」？