就在全球市場還沉浸在黃金價格衝破4,300美元的「歷史新高狂喜」時，貴金屬市場在星期二（10月21日）卻遭遇了一場「驚天大地震」！

這到底是怎麼回事？ 為什麼在「創下歷史新高」的隔天，市場就出現了「恐慌性拋售」？ 哪些「基本面因素」正在發生變化？ 而華爾街的頂級分析師，又是如何看待這次「十年來最大跌幅」？ 讓我們一起來深入解析這場關於「黃金暴跌與牛市終結爭議」的「市場風暴」！

黃金「十年來最大跌幅」！市場踩「意外的坑洞」！ 🛑

這場暴跌的「規模與速度」，讓所有人都感到措手不及！

• 單日暴跌5.7%！ 12月交割的黃金期貨最終收報每盎司4,109.10美元！ 雖然金價仍維持在4,000美元之上，但這近十年來最大的單日跌幅，足以讓投資人「心驚膽戰」！

• 「早該出現」的修正： StoneX市場分析師Fawad Razaqzada直言，這場「貴金屬市場的大拋售日，其實早晚都會發生」，畢竟「前一波漲勢過猛」！ Libertas Wealth Management Group總裁Adam Koos也形容：「感覺就像黃金在筆直大道上忽然遇到一個意外的坑洞。」 這場暴跌，更像是一次「市場煞車」，來確認投資人的「清醒程度」！

回調背後的「三大動能變化」！美中降溫與美元反彈！ 🔄

那麼，是什麼因素導致這場「狂熱的漲勢」忽然踩下「緊急煞車」呢？ Razaqzada指出，先前推升金價的「基本面動能」出現了「緩和」！

• 貨幣貶值交易「降溫」： 此前推升金價的核心動力—「美元吸引力下降」和「貨幣貶值交易」，在本週有所緩和！

• 安全資產需求下降： 美中貿易緊張降溫，以及市場對地緣政治的「防禦心態」有所放鬆，導致對安全資產（黃金）的需求「下降」！

• 獲利了結壓力： 美元反彈，以及部分在低檔買進的投資人「準備獲利了結」，也是造成這次急跌的「直接原因」！ 這波下跌，有助於「清除短線投機資金」！

是「中途休息站」？專家力挺：長期牛市「尚未終結」！ 🐂

儘管跌幅驚人，但華爾街頂級分析師卻「一致認為」，現在就斷言「黃金牛市已經見頂」，還「言之過早」！

• 修正後將「吸引買盤」： Razaqzada強調：「現在要說長期多頭趨勢結束還太早，」「修正是自然的現象，而且許多投資人錯過了先前的漲勢，之後他們可能會趁跌買進，應能使跌勢受限。」 逢低買進的買盤，將成為限制跌勢的「關鍵力量」！

• 基本面支撐「強勁」： 世界黃金協會（WGC）美洲區執行長Artigas也發文力挺！ 他認為，儘管近期有動能推升金價，但漲勢仍有「強勁的基本面支撐」：

  1. 全球經濟不確定性長期居高！

  2. 美國貨幣供給穩定增加！

  3. 利率下行趨勢！

• 估值「仍未飽和」： Artigas和Koos都指出，從「黃金相對全球股市（MSCI）的估值」來看，黃金「並不算貴」，仍「遠低於1980年代的歷史高點」！ WGC在報告中更寫道：「黃金在策略配置上仍被低估與低持有。」

• 「非真正見頂」訊號： Koos認為：「真正的見頂通常發生在人們開始全面相信漲勢之時。而現在投資人仍有疑慮，這代表趨勢仍未到終點。」 他總結，週二的下跌「不像是大家期待已久的那場大拋售」，更像是「在長期、平穩漲勢後的一次重新校準」！ 目前看來，這波下跌「更像是中途休息站，而不是旅程的終點」！

總結來說，黃金這次「十年來最大的單日跌幅」，是一次「技術性超漲」後的「自然修正」！ 雖然短線投機資金被清除，但黃金強勁的基本面支撐（央行買盤、美元疲軟趨勢、高經濟不確定性）「並未改變」！ 華爾街的共識是：這是一次「重新校準」，而非「牛市終結」！

你認為，在這次「深度修正」之後，黃金「下一波上攻」的目標價會是美銀預期的5,000美元嗎？ 你會選擇「趁跌買進」嗎？