在風雲變幻的投資世界裡，總有那麼一種資產，被譽為資金的「最終避風港」。當股市崩盤、經濟衰退時，全球的熱錢都會瘋狂湧入它的懷抱，尋求一絲安穩。
它，就是「美國公債 (U.S. Treasury Securities)」，俗稱「美債」。
對於追求資產配置平衡、希望降低投資組合風險的你來說，理解並納入美債，是從新手邁向成熟投資者的關鍵一步。但「美債是什麼？」種類繁多的 T-Bill, T-Note, T-Bond 又該如何區分？為什麼有人推薦直接買「原型美債」，而不是方便的「債券 ETF」？又該如何透過像 Firstrade 這樣的海外券商，實際下單購買呢？
第一章：美債是什麼？— 向全世界最強大的政府「借錢」
美債，本質上就是一張「借據」。當你購買美債時，你就成為了美國政府的「債權人」。美國政府跟你借錢，並承諾：
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定期支付利息 (Coupon)： 在約定的期間內（例如每半年），支付固定的利息給你。
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到期歸還本金 (Principal/Face Value)： 在借據到期那天，將你當初借出的本金（通常是每單位 1000 美元），完整歸還給你。
【為何美債被視為「無風險資產」？】 因為借錢給你的是美國政府。以美國在全球的經濟、軍事與政治實力，以及美元作為全球儲備貨幣的地位，市場普遍相信，美國政府「還不出錢」（違約）的可能性，趨近於零。這種極高的信用保證，讓美債成為全球資金公認的、最安全的停泊港。
第二章：美債家族成員點點名 — T-Bill, T-Note, T-Bond
美國公債根據「到期期限 (Maturity)」的長短，主要分為三大家族：
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美國國庫券 (Treasury Bills / T-Bills)：
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期限： 一年以下 (常見的有 4 週、13 週、26 週、52 週)。
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特性： 短期資金停泊工具。它們通常不支付固定利息，而是以「折價 (Discount)」方式發行。例如，你用 990 美元買入一張面額 1000 美元的 T-Bill，三個月後到期，拿回 1000 美元，賺取中間的 10 美元價差。
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風險： 利率風險極低，幾乎等同於現金。
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美國中期公債 (Treasury Notes / T-Notes)：
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期限： 2 年、3 年、5 年、7 年、10 年。
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特性： 中期投資與資產配置的核心。每半年支付一次固定利息。市場上最常被提及的「美國 10 年期公債殖利率」，就是指 T-Notes 的殖利率，被視為全球利率的風向標。
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風險： 承受中等的利率風險。
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美國長期公債 (Treasury Bonds / T-Bonds)：
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期限： 20 年、30 年。
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特性： 長期投資與對沖股市風險的工具。同樣每半年支付一次固定利息。
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風險： 承受最高的利率風險。當市場利率上升時，長天期公債的價格下跌幅度最大。
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【如何選擇？】 你的選擇，取決於你的投資目標與對未來利率的預期。短天期 T-Bills 適合存放緊急預備金；中天期 T-Notes 是資產配置的基石；長天期 T-Bonds 則常用於對沖股市長期風險，或在預期利率將大幅下降時進行投機。
第三章：直接買美債 vs. 買債券 ETF — 內行人的策略思考
這是所有想投資美債的人，都會面臨的關鍵抉擇。
| 比較項目 | 直接購買「原型美債」 |
購買「債券 ETF」(如 GOVT, TLT, SHY) |
| 本質 | 直接持有美國政府發行的債券 |
持有一籃子不同到期日的債券組合 |
| 到期日 | 固定且明確 |
無固定到期日(ETF 會持續買新賣舊) |
| 本金返還 | 到期保證返還面額(1000美元) |
無保證 (ETF 淨值隨市場波動) |
| 利率風險 | 持有至到期，可忽略期間價格波動 |
永遠存在 (因 ETF 持債組合持續變動) |
| 配息 (利息) | 美國公債利息免繳 30% 預扣稅 |
ETF 配息需預扣 30% 稅(部分可退) |
| 交易成本 | 透過券商購買，成本內含於報價中 |
ETF 買賣手續費 + 內扣管理費 |
| 最低門檻 | 較高 (通常 1000-5000 美元起) |
較低 (一股 ETF 即可) |
| 流動性 | 次級市場交易，相對較差 |
ETF 可隨時在股市買賣，極佳 |
【為何要「直接買美債」？三大核心優勢】
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鎖定到期收益率 (Yield to Maturity, YTM)： 當你買入一檔原型美債，並打算持有至到期，你就已經完全鎖定了這筆投資的年化報酬率 (YTM)。無論這中間市場利率如何波動、債券價格如何漲跌，只要美國政府不違約，你最終拿回的本金+利息就是確定的。這是債券 ETF 無法做到的。
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免除 30% 預扣稅： 對於外國投資人（如台灣人），美國公債的利息是免稅的！但如果你是透過債券 ETF 領取配息，這筆配息會被 IRS (美國國稅局) 視為股利，預先扣繳 30% 的稅款（雖然後續可能可以申請部分退稅，但流程繁瑣）。直接買債，可以讓你完整收到所有利息。
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構建「債券梯 (Bond Ladder)」： 你可以購買一系列不同到期日（例如 1 年、2 年、3 年...10 年）的公債，打造一個每年都有債券到期、提供穩定現金流的投資組合，兼顧收益與流動性。
【直接買美債的「缺點」】
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資金門檻較高。
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交易較不便，流動性較差。
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需要自行管理到期再投資的問題。
【決策指南】
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如果你是小資族、追求交易便利性、或是想投資特定天期範圍（例如只想買 7-10 年期）→ 債券 ETF 是更簡單的選擇。
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如果你有較大筆的閒置資金（例如數萬美元以上）、追求保本與鎖定收益、希望免除預扣稅的麻煩 → 直接購買原型美債，會是更精明、更符合需求的策略。
第四章：實戰教學 — 如何用 Firstrade 購買美國公債？(2025 最新圖解)
Firstrade 作為對華人非常友善的美國券商，提供了相對簡單的債券購買介面。(注意：目前僅能透過「電腦版」網頁進行債券交易，手機 App 尚不支援。)
步驟一：登入 Firstrade → 交易 → 固定收益 (Fixed Income) 找到上方選單列的「交易」，點擊下拉選單中的「固定收益」。
步驟二：選擇債券類型 → 美國公債 (Treasuries) 在「固定收益」頁面中，找到「美國公債 (Treasuries)」的區塊。你可以直接點擊想購買的「到期年限範圍」（例如：1-3 年、10-15 年），或是點擊「搜尋公債」進行更精確的篩選。
步驟三：瀏覽債券列表，鎖定目標 系統會列出目前市場上可供交易的公債。你需要關注幾個關鍵欄位：
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CUSIP： 債券的「身分證字號」，獨一無二。
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Coupon (%)： 票面利率。每年能領到的利息 = 面額 × 票面利率。
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Maturity： 到期日。
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Price (%)： 報價 (買價)。報價 98.5 代表你需要用面額的 98.5% (即 985 美元) 來購買一張面額 1000 美元的債券。
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YTM (%)： 到期殖利率。這是最重要的數字！ 它代表你現在以此價格買入，並持有至到期，所能獲得的「年化報酬率」。
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Min Qty： 最小購買數量。例如 Min Qty = 5，代表你一次至少要買 5 單位 (每單位面額 1000 美元)，總投資金額約 5000 美元。小資族請優先尋找 Min Qty = 1 的標的。
步驟四：點擊「購買 (Buy)」，輸入數量並計算金額 選定目標債券後，點擊最右側的「購買」。進入下單頁面：
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Order Qty： 輸入你想購買的「單位數量」（不能低於 Min Qty）。
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點擊「計算 (CALCULATE)」：系統會幫你算出包含「應計利息 (Accrued Interest)」在內的總支付金額 (Total Dollars)。 (註：應計利息是指，你需要補償給賣方，從上次付息日到你購買日之間所產生的利息。)
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點擊「預覽 (PREVIEW)」。
步驟五：最終確認，送出訂單 仔細核對所有交易資訊，包含債券 CUSIP、購買數量、總金額、預估 YTM 等。確認無誤後，點擊「送出 (SUBMIT)」。
步驟六：查詢委託狀態 (Order Status) 回到「固定收益」頁面，點擊「委託狀態」，即可查看你的訂單是否已成交 (Filled) 或仍在等待撮合 (Pending)。債券交易通常需要一點時間才能完成。
【Firstrade 買債的成本考量】 Firstrade 買賣債券不收取明確的手續費，但其成本已內含在「報價」中。相較於市場的最佳報價，Firstrade 的報價可能會略差一點點（例如 YTM 少 0.02%）。這個價差，就是券商賺取的利潤。對於長期持有至到期的投資人，這個影響相對較小；但若想頻繁交易，則 ETF 會是更低成本的選擇。
結論：美債是什麼？— 你資產配置中「最穩的那塊石頭」
回到核心問題，「美債是什麼？」 它是全球金融體系運作的基石，是你對抗未知風險、平衡投資組合的終極武器。
在經歷了 2022-2023 年的利率風暴後，如今的美債殖利率已回到相對誘人的水平。對於尋求保本、鎖定收益、並希望擁有穩定現金流的投資人來說，「直接購買原型美債」提供了一個比債券 ETF 更精準、稅務上也更具優勢的選項。
透過像 Firstrade 這樣便捷的平台，購買美債已不再是機構法人的專利。只要你理解其運作原理、做好資金規劃，你也能輕鬆將這個「避險之王」，納入你的全球資產配置版圖中，為你的財富大樓，打下最堅實、最安穩的地基。