看點一：川普總統的「百日秀」！政策還是讓人「霧煞煞」？

當時（指 2025 年 4 月底），美國總統川普 的第二個總統任期，正準備邁入「上任百日」這個重要的時間點（4 月 30 日）。

這個百日大關，通常是大家檢視新任總統施政成果和未來方向的時刻。投資人似乎還是沒完全摸透 川普 的政策走向，不知道到底該怎麼「應對」他的風格來進行交易。就連各國的央行，對於自己的經濟可能受到哪些影響，也還在「霧裡看花」。

川普讓人最頭痛的一點：他那「時而上調、時而取消」的關稅措施！想之前（指 4 月初）那個關稅公告出來，市場可是嚇得半死，股價急殺了一波。這種政策的「不確定性」，讓市場到當時都還很難準確地去預測和消化潛在的經濟衝擊。

不只經濟政策，川普在外交上的一些動作，像是他跟烏克蘭總統澤倫斯基 公開鬧不合，讓歐洲盟友傻眼，而且歐洲國家還被排除在一些跟俄羅斯的談判之外。這些國家現在都在「以數十年來最快速度擴充軍備」，顯示盟友之間的裂痕已經出現。

還有他對移民和旅客採取的強硬政策，導致赴美人數大幅減少。甚至開玩笑說要把加拿大變成美國的第 51 州，這當然會引發加拿大的反美情緒。

總之，在 川普 的政策風格下，當時的市場情緒相對脆弱，「不確定性」持續蔓延。投資人只能期待他在下一個百日，能夠帶來更多「政策明朗度」。

看點二：科技巨頭「一軍」財報登場！美股反彈能靠它們嗎？

這週（指 4 月 28 日 - 5 月 2 日那一週），市場另一個超級重要的看點，就是一連串重量級的企業財報要陸續公布了！

特別是我們之前常提到的那些 科技巨頭，根本是市場的「一軍」！包括了 蘋果 (Apple)、微軟 (Microsoft)、亞馬遜 (Amazon)、以及 Meta (Facebook)，這些公司的財報表現，絕對是牽動市場神經的關鍵。

要知道，這些公司加上 輝達 (NVIDIA)、Alphabet (Google) 和 特斯拉 (Tesla)，組成的所謂「七巨頭」，在過去兩年（2023、2024 年）可是帶領美股一路狂飆的主力。但進入 2025 年，它們的開局卻表現不佳，一定程度上壓抑了整體股市的走勢。

雖然標普 500 指數已經有超過五分之一的公司公布了第一季財報，預估整體獲利年增率還不錯（約 8.4%），但市場最最最關心的，還是這些大公司的「未來展望」！尤其是在全球貿易局勢這麼不確定的情況下，這些跨國巨頭對未來的看法，對投資人來說是重要的參考指標。

除了企業財報，這週還有一些重要的經濟數據要出爐，像是 5 月 2 日的 4 月份就業數據（特別是非農就業人數）以及前一天公布的通膨數據。這些數據可以幫助大家判斷當時美國經濟到底狀況如何。預計 4 月非農就業會增加 13 萬人，比 3 月的 22.8 萬人要少不少，這可能暗示著當時的勞動市場有放緩的跡象。

看點三：美中貿易戰「兄弟」關係？加拿大、歐元區也來湊熱鬧！

全球的貿易局勢，也是當時市場關注的焦點，而且出現了一些微妙的變化：

美中關係似乎「見到降溫跡象」？ 有傳言說（指 4 月 25 日），北京正在考慮對之前對美國商品加徵的 125% 關稅中的「部分商品」進行豁免，甚至有一份列出 131 項可能豁免商品的清單在流傳！哇，這如果真的發生，對相關產業可是個大利多。美國財政部長貝森特當時也表示，美方願意緩和與中國的緊張局勢。雖然還不能確定是不是真的要大和解，但至少看到了「降溫」的信號。

日圓匯率呢？貝森特部長似乎不打算強迫東京讓日圓升值。這對日本央行 (BoJ) 來說是個好消息，因為他們當時正準備在 5 月 1 日召開會議，貝森特這個表態，等於是讓日銀在貨幣政策上有了更多空間，不用太擔心來自美國的匯率壓力。

加拿大的「兄弟」情結？ 預告加拿大當時會在週一舉行大選。現任總理卡尼希望能獲得強勁民意支持來對抗川普。卡尼認為川普的關稅政策和嘲諷言論對加拿大是個威脅，所以主張降低對美依賴。民調顯示卡尼的自由黨領先，而且從一月的落後大幅追趕。雖然市場預期這個結果，加幣也從低點回升，大選結果對加幣匯率衝擊可能不大，但加拿大經濟本身面臨挑戰（IMF 下修成長預測），加上自由黨可能擴大支出，潛在的預算赤字也是大家擔心的點。這顯示美加這個「兄弟」關係，在川普政策下也面臨考驗。

歐元區成「避風港」？ 由於美國貿易政策引發的動盪，竟然讓歐元和歐元區債券成了投資人資金的「避風港」！大家覺得在美國不確定性這麼高的時候，歐元區相對穩定。當時要公布的歐元區重要數據，會檢驗這個「避風港」現象是不是跟當地的經濟基本面「脫鉤」了。像是當時預期會持續下降的通膨初值（如果通膨真的往歐洲央行 2% 目標靠近，可能會有降息空間），還有製造業 PMI 終值（看看供應鏈信心是不是在流失）。不過分析師普遍認為，就算數據弱，歐元可能還是會保持相對強勢，除非白宮的政策震撼消失。

總結：一週多事之秋，市場屏息以待！

總的來說，全球市場真是「多事之秋」。

大家都在緊盯著 川普總統 上任百日的政策信號（雖然可能還是霧煞煞），期待能從科技巨頭的財報中看到對未來和關稅影響的展望。同時，美中貿易關係的微妙變化、加拿大選舉、以及歐元區的經濟數據，也都在牽動著市場的神經。

當時的市場氛圍，就是在這種「不確定性」中尋找方向。投資人需要密切關注這些關鍵的看點，因為任何一個事件的發展，都可能成為引發市場大幅波動的催化劑！

希望這篇解析，能幫助你回顧當時市場關注的焦點和背後的邏輯！當然啦，這些都是當時的「預期」，現在事件都已經發生了，市場也已經走出了不同的趨勢。投資市場瞬息萬變，做好功課、關注重要事件、並保持理性判斷，永遠是最重要的喔！