究竟美光的財報有多亮眼？ HBM晶片的需求有多瘋狂？ 這對整個記憶體產業，甚至整個AI產業鏈，又會帶來什麼影響呢？ 讓我們一起來深入解析這個「重磅消息」！

記憶體晶片大廠美光（Micron）（MU-US）在週三（25日）盤後公布的財報，簡直是「給市場打了一劑強心針」！

• 第三季（截至5月29日）財報關鍵數字「亮眼」：

  • 調整後EPS： 達到1.91美元，遠優於LSEG訪調分析師預測的1.60美元。

  • 營收： 高達93億美元，也比分析師預測的88.7億美元高出一截！ 而且整體營收「年增37%」！

  • 調整後毛利率： 達到39%，也優於市場預期的36.7%，顯示利潤率已經扭轉前幾季的下滑頹勢。

• 營運「大功臣」是DRAM晶片： 美光表示，上季營運的「大功臣」，是「達到空前高點」的DRAM晶片銷售！ 特別是他們「位居第一的HBM市場」，上季營收竟然「季增將近50%」！ 這證明AI運算對高效能記憶體的需求，已經「旺到爆」！

• 資料中心營收「翻倍」： 美光也特別提到，資料中心上季營收「較去年同期成長逾一倍」，這更是直接點明了AI帶動的「強勁需求來源」！ 此外，消費導向的終端市場，也有「強勁的季比表現」。

Q4財測「更亮眼」！預估營收「年增38%」，執行長喊話「本會計年度營收創歷史新高」！

美光不僅上季財報「超乎預期」，對本季（第四季）的財測更是「比市場所估的亮眼」！

• 第四季財測「驚艷」：

  • 營收： 預估約107億美元，不僅遠高於分析師預測的99億美元，更意味著「年增38%」！

  • 調整後EPS： 預估高達2.50美元，也比分析師預測的2.03美元高出不少。

  • 調整後毛利率： 預估將達到42%，更是比市場預期的39%要高！

• 執行長「信心喊話」： 美光執行長Sanjay Mehrotra在聲明中「信心滿滿」地表示，本會計年度營收可望「創下歷史新高」！ 他強調，目前公司正在進行「嚴謹的投資」，以鞏固技術領先地位和卓越的製造成立，並滿足AI帶來且正日益增加的記憶體需求。

這些「超乎預期的財測」，讓美光盤後股價一度「上漲4%」，儘管截稿前漲幅收斂至0.92%，但其未來成長的「潛力」，已經讓市場「虎視眈眈」！

HBM晶片市占率「將平起平坐」DRAM！美光看好「下半年需求旺盛」！

美光對AI相關記憶體的需求，可是「超級樂觀」！

• AI熱潮帶動HBM需求激增： 美光看好，由於AI相關應用軟體將日益複雜、需要更多記憶體空間，因此HBM這類需求將「持續成長」！ 這正是HBM晶片需求激增的「核心驅動力」。
• HBM市占率「將與DRAM平起平坐」： 美光財務長Sumit Sadana甚至預期，自家的HBM晶片的市占率，將在「今年下半年成長到足以和DRAM晶片市占率平起平坐的程度」！ 這項預期，如果成真，將會是記憶體產業的「重大里程碑」，也代表HBM晶片在AI時代的「戰略重要性」大幅提升！
• 「下半年需求旺盛」： Sadana還補充說，「下半年的需求將會很旺盛」！ 他也提到，上季因關稅帶來提前備貨效應相對溫和，「因此關稅並非讓我們失眠的因素」，顯示美光對於地緣政治風險的承受能力較強。

這也反映了市場對輝達（Nvidia）和超微（AMD-US）等AI晶片巨頭的需求攀升，而美光正是這些公司的「重要記憶體供應商」！ 這種「水漲船高」的關係，讓美光搭上了AI的「順風車」！

優異成長展望，美光今年「飆漲51%」！分析師點評「毛利率」成關鍵！

優異的成長展望，讓美光成為「今年來晶片產業最火熱的股票之一」！

• 股價「驚人漲幅」： 今年到週三收盤為止，美光股價「累積上漲51%」！ 遠勝那斯達克同期的3.4%漲幅，簡直是「一枝獨秀」！

• 拓展多元領域： Synovus資深投資組合經理人Dan Morgan表示，除了追求更多AI營收，美光也正設法增加其他領域的記憶體銷售，例如「電動車和遊戲晶片」！ 這顯示美光正積極「拓展多元化市場」，降低對單一領域的依賴。

• 毛利率成關鍵： 瑞穗證券分析師Jordan Klein本月稍早表示，投資人關注美光近期的毛利率表現，美光必須讓上季和本季毛利率都優於市場預期，才能「維持股票的超優表現」。 而美光實際的毛利率表現，確實都「優於預期」！

總結來說，美光這份「超乎預期」的財報和「亮眼財測」，無疑再次證明了「AI運算需求」的「強勁勢頭」！ 特別是其在「HBM晶片市場的領先地位」和「驚人成長」，讓美光成為這波AI浪潮中「不可忽視的受益者」！ 隨著AI應用日益複雜，對高效能記憶體的需求只會「有增無減」，美光有望繼續在市場上「領跑」！ 投資人務必密切關注HBM晶片的未來發展，以及美光在全球記憶體市場的「戰略布局」！