為什麼高盛會這麼樂觀？ 他們看到了什麼「秘密武器」？ 究竟是「企業獲利韌性」還是「投資人對2026年成長的期待」在支撐市場？ 還有，為什麼面對「新一輪關稅措施」，股市卻「反應平淡」？ 讓我們一起來深入解析這場關於「高盛看多美股」的「市場熱潮」！

這絕對是今天全球金融市場最「振奮人心」的消息之一！

• 財報季「強勁開局」： 高盛（Goldman Sachs）指出，受美股第二季「財報季強勁開局」帶動，標普500指數持續走高！ 根據高盛的分析，有「61%的公司獲利超出市場預期一個標準差以上」，遠高於歷史平均的48%！ 這也說明，美國企業的「盈利能力」比市場普遍預期的還要好，為股市提供了「堅實的支撐」！

• 高盛「維持看多」並「上調目標價」： 這家華爾街銀行「維持其看多觀點」，並「預測未來12個月內，標普500指數將再漲10%，達到6,900點」！ 這個數字，無疑是給市場打了一劑「強心針」！ 它的支撐力來自「企業獲利韌性與投資人對2026年成長的期待」！

• 股市對「貿易議題反應平淡」： 儘管近期新一輪關稅措施帶來市場風險，但股市整體對貿易議題卻「反應平淡」。 高盛美股首席策略師David J. Kostin表示，「投資人似乎選擇無視短期經濟與企業獲利的潛在疲軟，轉而聚焦2026年有望實現的強勁成長。」 這也說明，市場的目光已經「放得很遠」，更看重長期的成長潛力！

高盛的這份報告，無疑是為當前的「牛市行情」提供了「強而有力的基本面支撐」！

企業獲利預測「大幅上修」！科技、金融、通訊「領先推動」，美元走弱「再添順風」！

高盛報告中也點出了支撐企業獲利和股市上漲的「關鍵因素」！

• 獲利預測「上修廣度達2022年以來最高」： 企業獲利預測的「上修廣度已達2022年以來的最高水準」！ 這也代表，越來越多的公司被分析師上修了獲利預期，這種「廣度」比單純的總體上修更具「說服力」！

• 「資訊科技、金融與通訊服務」領先推動： 這些獲利上修，主要由「資訊科技、金融與通訊服務」等產業「領先推動」。 這幾個產業，正是當前經濟轉型和科技發展的「核心驅動力」，也是市場最關注的「熱門板塊」！

• 「週期性產業」表現優於整體市場： Kostin在報告中補充，「周期性產業的表現優於整體市場，顯示股市正在反映未來GDP穩健成長的預期，儘管市場共識預測未來幾季經濟成長將趨緩。」 這也說明，市場的預期已經「走在經濟數據之前」，看好未來經濟的「復甦動能」！

• 美元走弱「助攻」： 支撐企業獲利的另一「順風」是「美元走弱」！ 根據高盛，貿易加權美元指數今年已下跌7%，預估年底前將「再跌4%」。 報告指出，「在我們的宏觀模型中，其他條件不變的情況下，美元貶值10%大約能帶動標普500每股盈餘（EPS）提升2%至3%。」 這對那些擁有「較高海外營收比重」的企業來說，無疑是「巨大的利好」！

• 那斯達克100指數「受益程度高於羅素2000」： 以那斯達克100指數為例，其45%營收來自美國以外市場，受益程度高於僅20%營收來自海外的羅素2000小型股指數。 這也解釋了為什麼以科技巨頭為主的那斯達克指數，在這一波行情中表現「特別亮眼」！

關稅影響「低於預期」！市場「不相信」川普？但「貿易衝突升級」仍是「主要風險」！

儘管高盛看好，但對於「貿易衝突升級」的風險，仍然提出了「警示」！

• 股市對「關稅調升」反應不大： 整體而言，股市對近期關稅調升的消息「反應不大」。 儘管今年稍早相關消息曾引發對關稅曝險股票「大幅下跌」，但標普近期已創歷史新高，而高盛的「關稅風險股票籃」距離高點僅下跌4%。 這也說明，市場對川普的「關稅威脅」已經產生了「一定程度的免疫力」。

• 投資人預期「關稅稅率將低於提出水準」： Kostin表示，從與客戶的對話中可見，許多投資人預期最終實施的關稅稅率將「低於目前提出的水準」。 這也反映了市場普遍存在一種「川普虛張聲勢」的心理預期，認為他最終會「妥協或讓步」。

• 關稅對經濟影響「低於原先擔憂」： 此外，近期的經濟數據顯示，關稅對消費支出、通膨與就業市場的影響，「低於原先的擔憂」。 6月核心CPI低於預期，零售銷售與初領失業金人數則均優於預期。 這些數據也為市場的「樂觀情緒」提供了「實質支撐」。

• 「貿易衝突升級」仍是「主要風險」： 然而，Kostin也提醒，「若貿易衝突升級，對那些海外營收比重較高的企業而言，將構成主要風險。」 這也說明，即使目前市場反應平淡，但「貿易戰的擴大」，仍然是未來股市面臨的「最大不確定性之一」！

高盛「短期續漲」預測，仍仰賴「長期獲利信心」！警惕「2026年獲利預期動搖」風險！

高盛對標普500指數「短期續漲」的預測，仍然仰賴市場對「長期企業獲利前景的信心不變」！

• 6個月內達「6,600點」，12個月內升至「6,900點」： 該行預期標普6個月內將達到6,600點，12個月內升至6,900點。 這個預測，是基於市場對企業未來獲利將持續增長的「強烈信心」。

• 警告「獲利預期動搖」恐無法達標： 但高盛也警告，「若市場對2026年獲利預期出現動搖，恐無法達標。」 這也提醒投資人，即使高盛看好，但未來的股市走勢，仍然取決於企業能否「持續兌現盈利承諾」，以及宏觀經濟環境能否保持「穩定增長」！

總結來說，高盛基於「強勁的第二季財報開局」和對「企業獲利韌性與2026年成長的期待」，「大幅上調標普500指數目標價」，預測未來12個月內將上看「6,900點」！ 報告中也指出，科技、金融和通訊服務等產業的獲利上修，以及美元走弱，都為股市提供了「強勁支撐」。 儘管市場對「近期關稅調升」反應平淡，甚至認為其影響「低於預期」，但高盛仍然警告，「貿易衝突升級」對海外營收比重較高的企業而言，將構成「主要風險」！ 投資人務必「密切關注」企業能否持續兌現盈利承諾，以及全球貿易局勢的「變化」，才能在這波「牛市行情」中，做出「明智的判斷」！