什麼是損益表？企業的「賺錢能力報告書」

在企業的財務世界裡，有三份最重要的報表，分別是資產負債表、損益表和現金流量表。其中，損益表 (Income Statement)，又稱為收益表或盈利表，是記錄公司在特定期間（例如一年、一季或一個月）的財務表現。它就像一本流水帳，詳細列出公司在這段時間內的所有收入、支出的項目，最終計算出公司是賺錢還是虧損。

損益表的定義與重要性

損益表的核心目的，就是呈現公司在一段時間內的經營成果，讓投資人、債權人、管理階層等利害關係人，能夠快速了解公司的獲利能力。透過分析損益表上的各個項目，我們可以判斷公司的營收狀況、成本控制能力、費用管理效率，以及最終的淨利表現。

為什麼投資人需要看懂損益表？

對於投資人來說，看懂損益表至關重要。它可以幫助你：

• 評估公司的獲利能力： 了解公司在過去一段時間內是否賺錢，以及賺錢的效率如何。
• 判斷公司的成長性： 觀察公司的營收是否持續成長，以及成長的動能來自何方。
• 分析公司的成本結構： 了解公司的主要成本和費用項目，判斷其是否合理。
• 預測公司未來的表現： 透過分析過去的損益表，可以對公司未來的獲利能力做出初步的預測。
• 比較不同公司的表現： 將不同公司的損益表進行比較，可以幫助你找出更具投資價值的標的。

損益表的組成要素：營收、成本、費用、淨利

雖然損益表的項目看起來很多，但核心概念其實很簡單，就是「收入減去支出等於利潤」。以下我們將介紹損益表中最主要的幾個組成要素：

營收 (Revenue)：企業的「進帳」

營收，又稱為營業收入、銷售收入或營業額，是指公司在一段時間內，透過銷售商品或提供服務所賺取的金額。它是損益表的第一個項目，也是判斷公司生意好壞最直接的指標。一般來說，營收越高，代表公司的市場需求越大，生意也越興隆。不過，投資人在觀察營收時，也要注意其成長的品質，例如是否來自於本業的穩定成長，還是透過購併或其他非經常性因素所導致的增加。

根據不同的產業和商業模式，營收的來源可能有所不同，例如：

• 商品銷售收入： 零售業、製造業等透過銷售實體商品所獲得的收入。
• 服務收入： 顧問公司、軟體公司等透過提供專業服務所獲得的收入。
• 利息收入： 金融機構因放款或投資債券所獲得的收入。
• 租金收入： 房地產公司或擁有閒置資產的公司透過出租資產所獲得的收入。
• 權利金收入： 擁有專利、商標或著作權的公司透過授權他人使用所獲得的收入。

成本 (Cost of Goods Sold, COGS)：與營收直接相關的支出

成本，又稱為營業成本或銷貨成本，是指與銷售產品或提供服務直接相關的支出。簡單來說，就是為了生產這些商品或提供這些服務所必須花費的錢。例如，對於一家飲料公司來說，成本可能包括飲料的原物料、包裝材料、生產過程中的直接人工等。一般來說，在營收發生的同時，這些成本也會隨之產生。

不同產業的成本項目也會有所不同，例如：

• 製造業： 原物料、直接人工、製造費用（例如廠房租金、水電費等）。
• 零售業： 進貨成本。
• 服務業： 提供服務的直接人力成本、使用的耗材等。

費用 (Operating Expenses)：維持企業營運的間接支出

費用，又稱為營業費用，是指為了維持公司的日常營運所發生的間接支出，這些支出不直接與產品的生產或服務的提供相關，但對於公司的正常運作卻是不可或缺的。常見的費用項目包括：

• 推銷費用 (Selling Expenses)： 與產品銷售和市場推廣相關的支出，例如廣告費、行銷費、業務人員薪資、佣金、運費等。
• 管理費用 (General and Administrative Expenses)： 與公司整體管理和行政運作相關的支出，例如辦公室租金、行政人員薪資、文具用品、法律顧問費、會計師費等。
• 研發費用 (Research and Development Expenses)： 為開發新產品、新技術或改善現有產品所發生的支出。
• 折舊費用 (Depreciation Expense)： 將固定資產（例如廠房、設備）的成本在其使用年限內分攤認列為費用。
• 攤銷費用 (Amortization Expense)： 將無形資產（例如專利權、商標權）的成本在其使用年限內分攤認列為費用。

淨利 (Net Income)：企業最終的「獲利」

淨利，又稱為稅後淨利、淨收益或盈餘，是指公司在一段時間內，所有收入減去所有支出（包括成本、費用、利息費用和所得稅）後的最終獲利金額。它是損益表的底線，也是衡量公司獲利能力最重要的指標。正值的淨利表示公司在這段時間內是賺錢的，而負值的淨利則表示公司是虧損的。

損益表的架構與計算公式：一步步拆解企業的獲利過程

了解了損益表的主要組成要素後，我們來看看損益表的常見架構以及各個項目之間的計算關係。一般來說，損益表會依照一定的順序，逐步計算出不同的利潤指標，讓投資人可以更清楚地了解企業的獲利來源和結構。常見的損益表架構如下：

營業收入 (Sales Revenue)

指公司透過本業銷售商品或提供服務所獲得的總金額。

減：營業成本 (Cost of Goods Sold)

指與銷售商品或提供服務直接相關的成本。

= 營業毛利 (Gross Profit)

營業毛利是營業收入扣除營業成本後的金額，代表公司在扣除直接生產成本後的獲利能力，是衡量公司產品或服務本身是否具有競爭力的重要指標。

減：營業費用 (Operating Expenses)

指為了維持公司日常營運所發生的間接支出，通常會再細分為：

推銷費用 (Selling Expenses)

例如廣告費、行銷費、業務人員薪資等。

管理費用 (General and Administrative Expenses)

例如辦公室租金、行政人員薪資、文具用品等。

研發費用 (Research and Development Expenses)

為開發新產品或技術所發生的支出。

= 營業利益 (Operating Income)

營業利益是營業毛利扣除營業費用後的金額，代表公司透過本業經營所獲得的利潤，是衡量公司本業經營效率的重要指標。

加/減：營業外損益 (Non-Operating Income and Expenses)

指與公司本業經營無直接關係的收入或支出，例如：

利息收入 (Interest Income)

公司因存款、投資債券等所獲得的利息收入。

利息費用 (Interest Expense)

公司因借款等所支付的利息費用。

投資收益/損失 (Investment Gains/Losses)

公司因投資股票、基金等所產生的收益或損失。

處分資產損益 (Gain/Loss on Disposal of Assets)

公司出售固定資產等所產生的收益或損失。

= 稅前淨利 (Income Before Tax)

稅前淨利是營業利益加上或減去營業外損益後的金額，代表公司在扣除所得稅之前的獲利。

減：所得稅費用 (Income Tax Expense)

指公司根據稅前淨利所計算出的應繳納的所得稅。

= 稅後淨利 (Net Income)

稅後淨利是稅前淨利扣除所得稅費用後的最終獲利金額，也是投資人最關心的「底線」。

每股盈餘 (Earnings Per Share, EPS)

每股盈餘是將稅後淨利除以公司的流通在外股數所得的數字，代表每一股股票所能賺取的利潤，是衡量公司獲利能力的重要指標，也是投資人評估股價是否合理的重要參考依據。一般會區分為基本每股盈餘和稀釋每股盈餘，稀釋每股盈餘會考量到潛在可能增加的股數（例如可轉換公司債券、員工認股權等）。

簡易損益表範例與圖解

為了讓大家更清楚了解損益表的結構，我們提供一個簡易的範例：

如何閱讀損益表？投資人應該關注的重點

了解了損益表的結構後，接下來我們來談談如何閱讀損益表，以及投資人在分析損益表時應該關注哪些重點：

營收成長率：企業成長的引擎

營收成長率是衡量企業成長速度的重要指標。我們可以比較公司當期營收與前期（例如去年同期或上一季）營收的差異，計算出營收的成長幅度。持續且穩定的營收成長，通常代表公司產品或服務受到市場歡迎，具有良好的發展前景。

計算公式： 營收成長率 = (當期營收 - 前期營收) / 前期營收 × 100%

毛利率 (Gross Profit Margin)：產品的獲利能力指標

毛利率是營業毛利佔營業收入的百分比，代表公司在扣除直接生產成本後，每一元營收所能產生的利潤。較高的毛利率通常表示公司在產品定價或成本控制方面具有優勢。

計算公式： 毛利率 = (營業收入 - 營業成本) / 營業收入 × 100%

營業利益率 (Operating Profit Margin)：本業的經營效率

營業利益率是營業利益佔營業收入的百分比，代表公司透過本業經營，在扣除直接生產成本和營業費用後，每一元營收所能產生的利潤。營業利益率越高，表示公司在本業的經營效率越高。

計算公式： 營業利益率 = (營業收入 - 營業成本 - 營業費用) / 營業收入 × 100%

淨利率 (Net Profit Margin)：企業最終的獲利能力

淨利率是稅後淨利佔營業收入的百分比，代表公司在扣除所有成本和費用（包括營業成本、營業費用、營業外損益和所得稅）後，每一元營收所能產生的最終利潤。淨利率是衡量公司整體獲利能力最重要的指標。

計算公式： 淨利率 = 稅後淨利 / 營業收入 × 100%

每股盈餘 (EPS)：股東關心的核心指標

每股盈餘是衡量公司每一股股票所能賺取的利潤，直接關係到股東的投資回報。較高的每股盈餘通常表示公司為股東創造了更多的價值。

計算公式： 每股盈餘 (EPS) = 稅後淨利 / 流通在外普通股股數

關注損益表的趨勢變化

在分析損益表時，除了關注單期數據外，更重要的是觀察這些數據在過去幾年或幾季的趨勢變化。例如，營收是否持續成長？毛利率和淨利率是否穩定維持在高檔？費用是否控制在合理的範圍內？透過觀察趨勢變化，我們可以更深入地了解公司的經營狀況和發展前景。

比較同業的損益表

將公司的損益表與同業競爭對手進行比較，可以幫助我們判斷公司在產業中的競爭力如何。例如，公司的毛利率和淨利率是否優於同業平均水平？費用控制是否比同業更好？透過比較分析，我們可以更客觀地評估公司的表現。

留意損益表中的特殊項目

損益表中可能會出現一些非經常性的特殊項目，例如一次性的資產處分收益或損失、訴訟賠償等。這些項目可能會對當期的淨利造成較大的影響，投資人在分析時應該特別留意，並判斷這些影響是否具有持續性。

損益表的局限性：不能單獨判斷企業好壞

雖然損益表對於了解公司的獲利能力非常重要，但它也存在一些局限性，不能單獨作為判斷企業好壞的唯一依據。例如：

• 未揭露非現金交易的影響： 損益表主要記錄的是收入和支出的情況，但有些重要的非現金交易（例如折舊、攤銷）也會影響淨利，但無法直接反映公司的現金流動狀況。
• 可能受到會計方法選擇的影響： 不同的會計方法可能會對損益表上的數字產生影響，例如存貨的計價方法、收入的認列時點等。
• 無法反映企業的資產和負債狀況： 損益表只呈現一段時間內的經營成果，無法顯示公司在特定時點所擁有的資產和負擔的負債情況，這部分需要參考資產負債表。
• 無法顯示企業的現金流量狀況： 損益表上的淨利並不等於公司實際收到的現金，公司的現金流動情況需要參考現金流量表。

結合其他財務報表分析：更全面的企業體檢

為了更全面地了解一家公司的財務狀況和經營績效，投資人應該將損益表與其他財務報表（例如資產負債表和現金流量表）結合起來進行分析：

• 與資產負債表結合： 資產負債表呈現公司在特定時點的資產、負債和股東權益情況。結合損益表，我們可以了解公司的財務結構是否穩健、是否有過高的負債風險等。例如，我們可以計算負債比率、流動比率等財務指標。
• 與現金流量表結合： 現金流量表記錄公司在一段時間內的現金流入和流出情況。結合損益表，我們可以判斷公司的淨利是否真的轉化為實質的現金流入，以及公司的營運活動、投資活動和籌資活動的現金流狀況是否健康。

台灣投資人如何查詢上市櫃公司損益表？

對於台灣的投資人來說，查詢上市櫃公司的損益表非常方便。你可以透過以下管道取得相關資訊：

• 公開資訊觀測站： 這是台灣證券交易所提供的官方網站 (https://mops.twse.com.tw/mops/web/index)，你可以在上面查詢到所有上市櫃公司的財務報告，包括損益表、資產負債表、現金流量表等。
• 各券商的交易平台： 大部分的台灣券商都會在其交易平台上提供上市櫃公司的財務報表查詢功能。
• 公司官方網站： 許多公司會在其官方網站的投資人關係 (Investor Relations, IR) 專區中，主動揭露其財務報告。
• 第三方財經資訊網站： 許多財經資訊網站（例如Yahoo股市、MoneyDJ等）也會整理並提供上市櫃公司的財務報表數據。

總結：掌握損益表，提升投資決策力

總之，損益表是了解一家公司獲利能力的重要工具。透過深入分析損益表上的各個項目，我們可以更清楚地掌握公司的經營狀況、成長潛力和投資價值。然而，投資並非單看一份報表就能做出決策，建議大家還是要結合其他財務資訊，並考量公司的產業前景、競爭優勢等因素，才能做出更明智的投資判斷。希望今天的介紹能幫助各位台灣的投資朋友們，在投資的路上更加得心應手！

常見問題與解答 (FAQ)

Q：損益表是看越賺越多越好嗎？

A：一般來說是這樣沒錯，但也要注意淨利成長的品質。例如，如果淨利的增加主要是來自於一次性的業外收入，而不是本業的持續成長，那麼這樣的獲利品質可能就比較不穩定。

Q：毛利率高就代表公司一定好嗎？

A：毛利率高通常是好事，代表公司在產品定價或成本控制方面具有優勢。但也要注意，有些公司可能為了追求高毛利率而犧牲了營收的成長，或者在行銷和研發方面的投入不足，長期來看可能會影響公司的發展。

Q：損益表多久會公布一次？

A：台灣的上市櫃公司通常每季會公布一次財務報告，包括損益表、資產負債表和現金流量表。此外，每年還會公布年度的財務報告。

表格整理：損益表重要科目與意義

表格整理：分析損益表的關鍵指標