他直言，儘管Figma「潛力無限」，但「IPO定價已經相當昂貴」，恐怕「很快就會飆升至過高的水準」，所以他「不敢現在就推薦」！

這到底是怎麼回事？ 為什麼Cramer會這麼「謹慎」？ 難道Figma的「高估值」真的有「泡沫化的風險」嗎？ 而新一代「生成式AI技術」對企業軟體行業的衝擊，又會如何影響Figma的「獲利能力」？ 讓我們一起來深入解析這場關於「Figma上市前景」的「市場爭議」！

Figma上市前夕「爭議四起」！Cramer「潑冷水」：IPO定價「太貴了」，不敢「立即推薦」！

這絕對是今天科技IPO市場最「受矚目」的爭論之一！

• Figma「即將上市」： 軟體設計公司Figma即將在本週上市，作為目前「最有價值的私營科技公司之一」，其IPO備受市場關注。

• Cramer「潑冷水」： 然而，《CNBC》知名財經節目主持人Jim Cramer卻在周二（29日）點評時，對Figma的IPO「潑了冷水」！ 他直言：「Figma這家公司有很多值得稱道的地方，但它的上市價格已經相當昂貴了，如果股價一上市就飆升，我得告訴你，對我來說太貴了，儘管我認為這家公司擁有非常合理的產品。」 這也說明，即使Cramer認可Figma的產品實力，但他對其「高估值」仍然抱持「高度擔憂」。

• IPO價格「再度上調」： Figma最近「上調其IPO的預期價格範圍」，自每股價格25至28美元區間上調為30至32美元區間。 新的價格範圍將使Figma的估值達到「176億至188億美元」，但仍低於Adobe（ADBE-US）2022年提出的「200億美元的收購報價」。 兩家公司一年前因監管機構的反對而取消了這筆交易。 這種「一再調高IPO價格」的行為，也讓Cramer更加「謹慎」。

Cramer的這番話，無疑為Figma的上市前景蒙上了一層「不確定性」！

Figma「軟體無處不在」！高端客戶廣泛使用，獲利、營收、客戶留存「表現亮眼」！

儘管Cramer對估值有所擔憂，但他對Figma的「產品實力」和「財務質量」仍然給予了「高度肯定」！

• 「軟體無處不在卻又匿跡潛形」： Cramer稱讚Figma的軟體「無處不在卻又匿跡潛形」，指出該軟體被**Netflix（NFLX-US）、Uber（UBER-US）和Google（GOOGL-US）**等「高端客戶廣泛使用」。 這也說明，Figma的產品在業界具有「極高的影響力」和「不可替代性」。

• 「獲利能力、營收增長、客戶留存」令人印象深刻： 他對Figma的「獲利能力、營收增長以及留住客戶並開發更多業務的能力」感到印象深刻。 這些都是衡量一家軟體公司「健康程度」的「關鍵指標」，也顯示Figma在經營上取得了「實質的成就」。

• 「華爾街將受到良好評價」： 根據IPO市場的強勁表現和Figma的財務質量，Cramer認為該公司在華爾街將會「受到良好評價」。 這也說明，Figma本身的基本面是「非常扎實的」！

Figma的這些「亮眼表現」，也是市場對其「充滿期待」的原因！

Cramer擔憂「原始數據外因素」！企業軟體「疲軟」，AI技術「衝擊獲利」！

然而，Cramer也提出了對此交易的「深層擔憂」，特別是在「原始數據之外的因素」！

• 企業軟體公司「近期疲軟」： 他指出，儘管最近幾個月IPO市場表現火熱，像CoreWeave和Circle Internet Group等公司表現優異，但「企業軟體公司最近卻出現了疲軟」，尤其是為其他軟體開發者提供工具的公司。 Adobe作為該領域的主導者，自去年初以來股價已「下跌超過41%」。 這也說明，整個企業軟體行業，正在面臨「新的挑戰」。

• 「生成式AI技術」首當其衝： Cramer認為，新一代「生成式人工智慧技術對各產業的影響，企業軟體行業恐首當其衝」。 雖然Adobe擁有穩固的AI產品，但新興的AI公司也推出了類似的產品。 這也意味著，AI的快速發展，將會對現有的企業軟體格局帶來「巨大的顛覆性影響」，競爭將會「更加激烈」。

• Figma AI投資「影響獲利能力」： Cramer指出，Figma也有自己的AI技術，但他對執行長Dylan Field有關Figma AI投資的評論感到擔憂，認為這可能會在一段時間內「影響獲利能力」。 在最近的文件中，Field表示：「AI的支出可能會在幾年內拖累我們的效率。」

• 華爾街「不會太寬容」： Cramer認識到這些公司需要在AI上投入巨資，但他警告道：「如果Figma的營運利潤變為負數，我不認為華爾街會太寬容。」 這也說明，即使是AI投資，華爾街仍然看重「實質的獲利能力」，如果投入過大導致「虧損」，投資人可能會「失去耐心」。

這些「深層次的問題」，才是Cramer對Figma上市前景「謹慎」的真正原因！

總結來說，Figma在上市前夕，儘管其「軟體無處不在」、獲利營收「表現亮眼」，但《CNBC》財經名嘴Jim Cramer卻「潑了冷水」，直言其「IPO定價已經相當昂貴」，不敢「立即推薦」！ Cramer的擔憂不僅來自於「高估值本身」，更來自於「企業軟體行業近期疲軟」，以及「生成式AI技術對獲利能力的衝擊」，特別是Figma自身對AI投資「可能影響獲利」的坦承。 這也提醒投資人，在追逐熱門IPO時，除了關注公司的基本面數據，更要「深入分析其所處行業的宏觀趨勢」和「新興技術帶來的潛在風險」。 Figma能否在AI時代，克服「高投入、高競爭」的挑戰，實現「長期穩健的獲利」，將是市場「密切關注的焦點」！