這下可好了！ 如果法案一生效，摩根大通的分析師就估計，這可能導致特斯拉「每年損失數十億美元」，甚至「獲利減少50%以上」，相當於「每年可能損失20億美元」！

這對特斯拉的財報和股價意味著什麼？ 為什麼川普要推動這樣一個「重創電動車政策」的法案？ 這會不會讓美國的「電動化進程放緩」？ 還有，馬斯克對這個法案又有什麼「不滿」？ 讓我們一起來深入解析這場關於「川普法案重創特斯拉」的「政策大戰」！

川普「大而美法案」直搗「特斯拉獲利核心」！ZEV積分出售「恐遭腰斬」，每年「損失20億美元」？

這絕對是今天電動車產業最「爆炸性」的消息之一！

• 法案「矛頭直指」ZEV積分出售： 美國總統川普正在推動的「《大而美法案》（Big Beautiful Bill）」大規模立法行動，竟然「矛頭直指特斯拉最關鍵的獲利來源之一：零排放汽車（ZEV）信用額度的出售」！ 這個法案一旦生效，將直接「衝擊特斯拉的盈利能力」！

• 摩根大通估「損失20億美元」： 根據摩根大通的分析師估計，此舉可能導致特斯拉的「獲利減少50%以上」，相當於「每年可能損失20億美元」！ 這對於一家公司來說，簡直是「巨大的打擊」！

• 美國收入佔比「高達80%至90%」： 雖然特斯拉在歐洲和中國也獲得了類似的信用額度，但分析師認為，2025年第一季特斯拉「80%至90%的積分收入都來自美國」！ 這也凸顯了美國市場對特斯拉ZEV積分收入的「關鍵重要性」！

• 「獲利關鍵來源」： 根據財報數據，特斯拉在2024年透過出售該信用額度收入「高達27.6億美元」！ 這筆收入是其2025年第一季實現「4.09億美元獲利的核心關鍵來源」！ 甚至可以說，如果沒有這筆來自信用額度的「5.95億美元」，特斯拉報告的4.09億美元利潤將「變成1.89億美元的虧損」！

這也說明，ZEV積分收入，對於特斯拉來說，幾乎就是「救命稻草」！ 如果這筆收入「瞬間蒸發」，特斯拉的財務狀況將會面臨「嚴峻考驗」！

ZEV積分制度「何去何從」？取消「違規罰則」，「積分需求驟減」變「毫無價值」？

那麼，這個《大而美法案》究竟是如何「重創」ZEV積分制度的呢？

• ZEV制度「推動電動車普及」： 作為一項推動電動車普及的政策工具，ZEV制度要求車廠生產「一定比例的零排放車」，否則就需購買「信用額度或繳交罰款」。 因此，特斯拉作為純電動車製造商，累積了「大量可出售的ZEV信用額度」，成為其「重要的獲利來源」。 對特斯拉而言，這是一筆「近乎純利潤的穩定收益」。

• 《大而美法案》「取消罰則」： 然而，《大而美法案》的核心內容之一，就是「取消ZEV違規罰則，將罰款降至0美元」！ 雖然ZEV制度屬州級規範，但聯邦層級不再設罰款，代表積分需求驟減，特斯拉再難轉售多餘信用額度。 這將使其手中信用額度變得「毫無價值」，財務壓力「大增」！

這也意味著，傳統車廠將「失去轉型電動車的財務壓力」，可以「放慢在美國市場的電動車布局」！ 這不僅可能使消費者選擇變少，美國整體電動化進程也將「放緩」！ 這種「反電動車」的政策方向，也讓市場對美國的「綠能轉型」產生了「新的擔憂」！

馬斯克「不滿法案」！質疑「又大又美」，憂電動車政策「受阻」！

對於《大而美法案》對特斯拉的衝擊，連特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）也表達了「強烈的不滿」！

• 馬斯克「質疑『又大又美』」： 在一場訪談中，馬斯克對《大而美法案》表示「懷疑」：「它可能是大的，也可能是美的，但我不確定是否能兼得。」這番話，直接點出了他對法案名稱的「嘲諷」和對其「實際效果」的「質疑」！

• 「深感憂慮」電動車政策進展： 馬斯克更是對川普此舉可能「妨礙電動車政策進展」深感憂慮。 作為電動車產業的「領航者」，馬斯克一直致力於推動全球電動化轉型。 這種「開倒車」的政策，無疑是與他的「願景背道而馳」！

這也說明，馬斯克不僅僅是從特斯拉的「商業利益」出發，更是從「產業發展和環境保護」的角度，對《大而美法案》表達了「強烈反對」！

特斯拉「競爭環境嚴峻」！恐需「削減成本」、「調整策略」！

隨著ZEV信用額度收入消失，特斯拉在美國市場的「競爭環境將愈發嚴峻」！

• 「財務壓力大增」： 如果每年損失20億美元的收入，特斯拉將面臨「巨大的財務壓力」。 這將直接影響其「研發投入、產能擴張」以及「新產品開發」。

• 「需削減營運成本、調整策略」： 未來公司恐需「削減營運成本」，甚至「調整策略」，才能維持「財報健康」並在政策不利的環境下「保持領先地位」。 這也意味著，特斯拉可能需要採取更「積極的成本控制措施」，並在「產品定價和市場推廣」上做出「新的調整」！

• 「全球市場重要性」提升： 雖然美國市場的ZEV積分收入重要性高，但特斯拉在歐洲和中國也獲得了類似的信用額度。 在美國市場受挫後，特斯拉可能會「更加重視」這兩個市場的發展，並從中「彌補一部分損失」。

總結來說，美國總統川普推動的「《大而美法案》」大規模立法行動，直接「重創了特斯拉最關鍵的獲利來源之一：ZEV信用額度的出售」！ 摩根大通估計，這可能導致特斯拉「每年損失20億美元」，甚至「獲利腰斬」！ 這不僅將「嚴重影響特斯拉的財務狀況和股價表現」，也可能讓「美國的電動化進程放緩」！ 儘管馬斯克對法案表達了「強烈不滿」，但面對「政策面的巨大衝擊」，特斯拉未來恐需「削減營運成本」，並「調整市場策略」，才能在這波「政策逆風」中「保持領先地位」！ 這場關於「電動車未來」的「政策大戰」，才剛剛開始，值得所有投資人「密切關注」！