而 iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (代號: IEF)，就是這塊壓艙石中最經典、最廣為人知的選擇之一。
但你可能會問，在 2025 年這個時間點，利率環境已經和過去大不相同，投資 IEF 還是一門好生意嗎？它的費用率在同類產品中還有競爭力嗎？這篇文章將為你提供最新數據與深度解析，讓你一次搞懂這檔中期美國公債 ETF 的價值所在。
一、IEF 是什麼？投資組合的「黃金中軸」
- ETF 全名： iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (安碩 7-10 年期美國公債 ETF)
- 發行商： iShares (BlackRock 旗下品牌)
- 追蹤指數： ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index
- 核心資產： 100% 美國政府公債，且到期日嚴格鎖定在 7 至 10 年之間。
你可以把 IEF 想像成投資組合中的「黃金中軸」。它不像短期債券那樣保守，收益微薄；也不像長期債券那樣激進，價格波動劇烈。它取得了一個絕佳的平衡點，旨在提供：
- 極致的安全性： 持有被全球公認為「無風險」的美國政府公債，沒有違約倒債的煩惱。
- 穩定的利息收入： 相較於短期公債，中長期的年期能提供更具吸引力的票面利率。
- 有效的避險功能： 在歷史上多次股市大跌的危機中（如 2008 年金融海嘯），IEF 這樣的公債資產往往能逆勢上漲，有效保護整體投資組合。
| 項目 | 內容 | 專家點評 |
| 資產規模 | 約 290 億美元 |
全球規模最大的中期公債 ETF 之一，流動性極佳。 |
| 費用率 | 0.15% |
屬於低費用，但並非市場最低。 |
| 平均存續期間 | 約 7.7 年 |
這是風險核心指標，代表利率變動對價格的影響程度。 |
| 信用評等 | AAA (最高信評) |
100% 由美國政府背書，信用風險極低。 |
| 配息 | 月配息 |
提供穩定的每月現金流。 |
| 當前殖利率 | 約 4.0% |
在利率正常化後，收益率已比過去幾年具吸引力。 |
二、IEF 的優點：為何它是資產配置的核心？
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無可取代的「避風港」地位： 當市場恐慌時，全球資金尋求避險的第一站就是美國公債。IEF 因為其純粹的公債屬性，能最大程度地發揮與股市的「負相關」特性，是你投資組合中最可靠的防守球員。
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恰到好處的「存續期間」： IEF 的存續期間約 7.7 年，處於一個進可攻、退可守的甜蜜點。它不像長期公債（如 TLT，存續期間約 16 年）那樣對利率極度敏感，風險較為可控；同時又能提供比短期公債（如 SHY，存續期間約 1.8 年）更佳的收益與資本利得潛力。
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2025 年更具吸引力的「收益」起點： 過去十年，投資人常詬病債券的收益太低。但在經歷 2022-2023 年的暴力升息後，現在 IEF 的殖利率已回到 4% 左右的健康水準。這意味著，現在投資 IEF，光是領取利息的「基本盤」，就已經相當不錯。
三、IEF 的缺點與風險：你必須知道的真相
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費用率相對偏高： IEF 0.15% 的費用率，雖然不高，但與其主要競爭對手 Vanguard 發行的 VGIT (費用率 0.04%) 相比，貴了將近四倍。對於追求極致低成本的投資人來說，這是一個明顯的缺點。
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核心風險——「利率風險」： 這是所有債券投資者的必修課。IEF 約 7.7 年的存續期間，白話文就是：市場利率每上升 1%，IEF 的價格理論上會下跌約 7.7%。反之亦然。在聯準會政策不明朗的時期，這項風險尤其需要關注。
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成長潛力有限： 請務必牢記，IEF 的主要任務是「保本」和「生息」，而不是「創造高成長」。它的長期總報酬率，幾乎不可能追上代表股市的 VOO 或 VTI。
四、IEF 大對決：與 VGIT、TLT、AGG 該怎麼選？
| ETF 代號 | IEF | VGIT | TLT | AGG |
| 資產類型 | 7-10 年美國公債 | 3-10 年美國公債 | 20+ 年美國公債 | 綜合投資級債 |
| 定位比喻 | 標準房車 | 省油小車 | 性能跑車 | 混合動力車 |
| 費用率 | 0.15% | ~0.04% (最低廉) | 0.15% | ~0.03% |
| 存續期間 | 中 (約 7.7 年) | 中偏短 (約 5.4 年) | 長 (約 16 年) | 中 (約 6.5 年) |
| 利率風險 | 中 | 中偏低 | 高 | 中 |
| 避險純度 | 最高 | 最高 | 最高 | 較低 (含公司債) |
選擇指南：
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追求極致低成本 + 風險稍低： 選 VGIT。這是與 IEF 功能最接近、但費用更便宜的選擇。
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看好利率將大幅下降，想賺取價差： 選 TLT。但請繫好安全帶，它的波動性堪比股票。
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需要一個綜合性的債券配置： 選 AGG 或 BND。它們包含公司債，收益率可能稍高，但在金融危機時，避險效果不如純公債的 IEF。
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尋求最經典、流動性最佳的中期公債標的： 選 IEF。儘管費用稍高，但其巨大的規模和悠久的歷史，使其成為許多大型機構法人配置中期公債的「行業標準」。
五、結論：2025 年，誰適合投資 IEF？
IEF 不是一個能讓你快速致富的工具，而是一個能讓你「安心致富」的基石。在當前的市場環境下，它特別適合以下幾種類型的投資人：
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經典的資產配置信徒： 無論你是執行 60/40、80/20 或任何股債平衡策略，IEF 都是債券部位中最標準、最核心的配置選項。
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穩健的退休規劃者： 對於臨近或已退休的人士，IEF 能提供比現金或短債更好的收益，同時風險可控，是資產保值與創造現金流的絕佳工具。
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尋求避險的投資人： 當你對未來股市感到擔憂，或認為經濟可能步入衰退時，增持 IEF 能有效降低整體投資組合的波動性。
總結來說，儘管市場上有費用更低的選擇，但 IEF 憑藉其無可取代的市場地位、巨大的流動性，以及在 7-10 年這個「黃金中軸」年期的精準定位，依然是 2025 年構建穩健投資組合時，不可或缺的關鍵一環。它代表的不是最高的報酬，而是一種「從容與穩定」的投資哲學。