華爾街著名的「大空頭」、電影《大賣空》（The Big Short）主角原型麥可·貝瑞（Michael Burry），向來以語不驚人死不休著稱。繼昨天痛批特斯拉估值荒謬後，今天他將砲口對準了全球金融市場的「神主牌」——美國聯準會（Fed）。

在週二（2日）播出的一場與知名財經作家、《大賣空》原著作者麥可·路易士（Michael Lewis）的深度對談 Podcast 中，貝瑞拋出了一個震撼市場的觀點：「美國其實根本不需要聯準會。」 他不僅嘲諷 Fed 的工作是「全天下最簡單的」，更直言若川普政府進一步掌控貨幣政策，或許反而能讓市場看清 Fed 的多餘與無能。

「最簡單的工作」卻造成百年損害？

這場訪談之所以引發關注，是因為訪談者正是當年將貝瑞寫進書裡、讓他聲名大噪的麥可·路易士。面對老友，貝瑞的言論顯得更加赤裸與犀利。

當被問及如何看待聯準會的歷史定位時，貝瑞直言不諱地表示：「我對此抱持著一種近乎病態的看法。」他認為，Fed 的核心職能——制定短期利率與購買公債——在本質上與美國財政部（Treasury）的工作高度重疊。「財政部負責發債籌資，Fed 負責買債放水，這兩者在功能上幾乎已經是同一個部門，」貝瑞解釋道，「我們為什麼需要兩個機構來做同一件事？」

他更辛辣地指出，Fed 的工作其實是「世界上最簡單的工作」，但在過去這一百多年來，這個機構非但沒有穩定經濟，反而製造了無數次的資產泡沫與隨後的崩潰，對實體經濟造成了巨大損害。

12 月降息是「錯誤決定」？貝瑞示警通膨死灰復燃

將焦點拉回當下，市場目前普遍預期 Fed 將在 2025 年 12 月 的利率決策會議上宣布降息，以支撐稍微放緩的就業市場。然而，貝瑞對此大潑冷水。

「我們現在根本沒有理由降低利率，」貝瑞警告。他指出，雖然官方數據顯示通膨看似受控，但底層的物價壓力正在蠢蠢欲動。特別是在地緣政治緊張推升大宗商品價格、以及供應鏈重組成本上升的背景下，通膨隨時可能反撲。

貝瑞強調，此時降息無異於提油救火，雖然能讓股市多頭繼續狂歡，但卻是犧牲了儲蓄者（Savers）與固定收益投資人的利益。「這是在懲罰那些負責任存錢的人，去獎勵那些過度槓桿的投機客，」貝瑞憤憤不平地說道。這也呼應了他長期以來批評央行政策導致貧富差距擴大的論點。

川普與 Fed 的「權力遊戲」

訪談中另一個敏感話題，是關於美國總統川普與聯準會主席的權力角力。自川普於 2025 年重返白宮以來，市場對於「行政權干預貨幣政策」的擔憂始終揮之不去。

貝瑞對此展現了一種獨特的宿命論。他預測，川普若真的奪回對 Fed 的直接控制權，可能會加速終結所謂的「央行獨立性」。但有趣的是，貝瑞並不認為這完全是壞事，或者更準確地說，這是一種「共沈淪」。

「如果川普真的掌控了聯準會，那就不只是我了，到時候所有人都會開始討厭這個機構，」貝瑞說道。他的言下之意似乎是，當貨幣政策完全政治化後，Fed 的神聖光環將徹底破碎，人們才會意識到這個機構的本質問題。

華爾街怎麼看？

貝瑞的激進言論雖然聽起來刺耳，但在華爾街並非沒有共鳴。隨著 美國國債規模 持續飆升，越來越多機構投資人開始質疑「財政主導」（Fiscal Dominance）時代是否已經來臨——即央行的貨幣政策被迫配合財政部的發債需求，此時 Fed 是否獨立，實際上已無差別。

避險基金大佬 Stanley Druckenmiller 近期也曾表達類似擔憂，認為財政赤字才是未來的最大灰犀牛。而貝瑞的言論，無疑是將這種對體制的不信任感推向了極致。

結語：投資人的避險訊號

對於一般投資人來說，貝瑞的這番話聽聽就好，還是該當作警訊？

如果貝瑞的邏輯成立，即「Fed 失去獨立性」加上「錯誤的降息政策」，那麼未來幾年我們可能面臨的是 「通膨長期化」 與 「美元信用動搖」。這或許解釋了為什麼貝瑞近期在投資組合中，對於抗通膨資產與實體資產表現出濃厚興趣。

無論你是否認同他「廢除 Fed」的極端主張，貝瑞的警告至少提醒了我們一件事：在 2025 年底這個時間點，過度依賴「聯準會賣權」（Fed Put）來保護股市資產，可能是一項越來越危險的賭注。市場的遊戲規則，正在悄悄改變。