然而，最近一系列的事件，卻好像在告訴我們：「這個傳統觀念可能要被顛覆了！」 越來越多跡象顯示，全球投資者正在「重新評估他們的避險策略」，把目光從美國轉向了「其他國家的政府公債」！ 難道，美國公債的「避險地位」真的要鬆動了嗎？ 哪些國家的公債可能「取而代之」呢？ 讓我們一起來深入解析，這場金融市場的「新變革」！

美債「避險光環」失色？以伊衝突下「殖利率反常飆升」，打破傳統認知！

長期以來，美國公債就像是全球金融市場的「諾亞方舟」！ 每當地緣政治動盪或市場不確定時，投資者就會「爭先恐後」地買入美國公債，尋求資產保值，這通常會導致美債價格上漲，殖利率下跌。

然而，最近的「反常現象」卻讓大家開始「跌破眼鏡」！

• 以伊衝突成「試金石」： 今年6月，以色列攻擊伊朗的事件，雖然引發了可能升級為大規模戰爭的擔憂，照理說應該讓資金湧入美債避險。 但奇怪的是，美國10年期國債殖利率竟然「反常飆升」，而不是通常預期的下跌！ 截至6月13日中午，美國10年期公債殖利率，甚至比以色列發動攻擊前「上升了6個基點」！ 這與傳統避險資產的表現，簡直是「大相徑庭」！

• 川普關稅的「警鐘」： 雖然單從6月20日的市場反應，還不能完全斷定美債失去避險地位，但「越來越多的跡象」正指向這個方向！ 其中一個「關鍵信號」出現在4月2日。 當時美國總統川普宣布對幾乎所有貿易夥伴課徵高額關稅，引發華爾街「廣泛擔憂」，甚至有人預測這將導致一場「經濟核冬」！ 在過去類似的恐慌情緒中，市場通常會湧向美國國債等避險資產，導致其殖利率下跌。 然而，在川普4月2日公布關稅消息後，美國10年期國債殖利率「不跌反升」！ 而其他已開發國家的綜合政府公債殖利率，則「普遍下滑」。 這一連串的「反常現象」，無疑是敲響了美國公債避險地位可能「動搖」的警鐘！

「亞洲公債」異軍突起！澳洲10年期公債「逆勢下跌」，成「避險新寵」！

當美國公債的避險光環開始「黯淡」時，誰又站出來接棒了呢？ 答案是：「亞洲國家的政府公債」！

• 在以色列與伊朗爆發敵對行動後，「10年期政府公債殖利率下跌的國家」，主要都「集中在亞洲」！
• 其中，澳洲10年期公債在6月13日中午前「下跌了8個基點」！ 這顯示出市場對其需求「顯著上升」，儼然成為資金尋求避險的「新去向」！

這說明，在全球地緣政治風險加劇的背景下，投資者正在尋找「美國以外的政府公債」作為新的「避險選擇」！ 亞洲市場的穩定性和經濟基本面，似乎讓它們在全球資金眼中，變得越來越有吸引力！

ETF數據「鐵證如山」！非美公債ETF「漲勢驚人」，大幅領先「美債ETF」！

光看殖利率表現可能還不夠說服力，但實際的「市場數據」更是「印證了這一趨勢」！

有兩檔主要投資於「美國以外已開發國家政府公債的ETF」——SPDR彭博國際國債ETF（BWX）和iShares國際國債ETF（IGOV）——在今年以來，都取得了「顯著的漲幅」！

• BWX ETF：今年以來已「上漲9.3%」！
• IGOV ETF：更是「驚人的上漲10.0%」！

相較之下，追蹤美國公債的iShares 7-10年期國債ETF（IEF），今年以來「僅上漲3.6%」！

值得注意的是，這些ETF的有效存續期介於7至8年之間，與美國10年期國債相當，具備「可比性」。 這組數據「清晰地表明」，全球固定收益投資者正在「調整他們的投資組合」，不再將美國國債視為「理所當然的避險首選」！

面對日益複雜的地緣政治格局和全球經濟不確定性，投資者現在更需要對其固定收益投資進行「多元配置」，才能「有效應對潛在危機」！

總結來說，過去我們視為「理所當然」的美國公債避險地位，現在正受到「嚴峻的考驗」！ 以伊衝突和川普關稅下的「反常殖利率表現」，以及非美公債ETF的「強勁漲勢」，都指向了一個明確的趨勢：全球資金正在「尋找新的避風港」！ 亞洲國家的政府公債，特別是像澳洲這樣的市場，正逐漸展現出其「避險吸引力」！ 對於固定收益投資者來說，多元化配置已經不再是選項，而是「必須」！ 這場金融市場的「新變革」，值得我們持續「高度關注」！