輝達（NVDA）最新財報幾乎沒有給市場留下基本面瑕疵。新光證券指出，輝達 Q1 FY2027 營收達 816 億美元，年增 85%、季增 20%；資料中心營收 752 億美元，年增 92%，仍是全球 AI 基礎建設資本支出中最核心的受益者。公司 Q2 FY2027 營收指引為 910 億美元正負 2%，毛利率維持約 75%，並新增 800 億美元庫藏股額度，將季度現金股息由每股 0.01 美元提高至 0.25 美元。

META 股價的定價核心，已從 AI 成長想像，轉向「沒有雲端業務可攤提算力成本下，廣告現金流能否承接重資產支出」。新光證券指出，相較於微軟、亞馬遜與 Alphabet 可透過雲端業務將 AI 基礎設施對外出租，META 的 AI 投資主要服務 Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger、Threads、Meta AI、智慧眼鏡、廣告投放與內容推薦等自有場景，外部收入管道相對有限。

微軟股價的定價核心，已從AI成長想像，轉向「CapEx週期下自由現金流折價是否過度」。新光證券指出，微軟股價自2025年10月高點約555美元下跌逾三成，現價約379美元，年初至今約下跌17.44%。前瞻本益比落至約22倍的近年低區間，市場已不再單純以輕資產軟體公司邏輯評價微軟，而是開始用重資產AI基建營運商框架進行折價

記憶體板塊多頭趨勢尚未被證偽，但截至6月17日收盤，交易微結構已出現變化。新光證券指出，6月15日華邦電鎖死189元漲停，委買巨量高掛逾4.5萬張，成交值一度超越台積電；南亞科也逼近400元大關，顯示記憶體族群情緒進入極端噴出階段。

美伊和平框架推動能源風險溢價快速降溫，布蘭特原油回落至每桶約83美元，航空股取得久違的成本順風。對航空業而言，燃油仍是損益表中最敏感的成本項目之一；油價下跌若發生在暑假客運旺季前，且票價與載客率尚未同步鬆動，毛利率修復會比營收變化更快反映在獲利預期

市場剛拿到一張前瞻降通膨的新牌。新光證券指出，6月14日美伊達成60天臨時停火框架，目標包括終止軍事行動、重啟核談判與恢復荷莫茲海峽通行。受和平紅利激勵，油價自戰爭溢價中回落，風險資產同步反彈，投資人開始將「油價回落、未來通膨降溫、Fed政策壓力下降」提前反映至價格。

AI基建概念股持續受到市場追捧，網通晶片大廠Marvell Technology近期因獲得NVIDIA戰略投資與合作消息激勵，過去股價短短兩個交易日大漲超過36%，市值一舉突破2600億美元，成為華爾街最新關注焦點。

在股價維持高檔之際，特斯拉（TSLA）正面臨市場對其基本面的重新檢視。隨著交車表現不如預期、能源業務成長放緩，加上資本支出大幅提高，投資人關注焦點已從過去的成長故事，轉向現金流與獲利品質能否支撐高估值。