南亞科第3季營收達1,336.49億元，毛利率85.7%、營益率80%，單季每股稅後純益（EPS）25.4元，稅後淨利876.27億元。第3季DRAM ASP季增逾60%，即使位元出貨量季減中個位數，營收仍較第2季成長61.9%，顯示本波獲利主要由價格上漲帶動。公司10月法說也表示，第4季DRAM市場仍處於缺貨狀態，ASP與毛利率仍有續升空間。
新光證券表示，南亞科第3季毛利率達85.7%，反映DRAM平均售價（ASP）大幅上揚、既有產線成本基礎相對低，以及新廠折舊尚未全面進入成本等因素；以股價441元推算，若採5倍峰值獲利本益比，隱含ASP較第3季回落約11%，若採12倍正常化獲利評價，則隱含ASP下跌約52%，顯示市場已開始交易未來景氣正常化的風險。
新光證券指出，股價走勢已開始反映更長期的循環變化。南亞科股價10月初高點一度來到537元，至10月26日最低收在414元，波段回檔約23%，隔日反彈至441元。若直接將第3季EPS年化，全年獲利約101.6元，441元股價對應本益比僅約4.3倍；但新光證券提醒，循環股不能單純以單季高峰獲利年化評價，真正關鍵在於高價能維持多久，以及市場願意給予多少本益比。
新光證券分析，中國長鑫存儲的技術進展也值得留意。長鑫已公布4F² DRAM架構進展，並計畫於年底推出伺服器DDR5 RDIMM，但產品推出仍不等於大規模有效供給，後續仍須觀察客戶認證與良率爬坡。
至於SK海力士，雖然獲利強勁並計畫增加投資，但已與主要客戶簽訂涵蓋2027至2028年逾半產能的長期供貨協議，新增投資是否超過已鎖定需求，同樣是判斷供給壓力的關鍵。