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    首頁 » 市場資訊 » 美股動態 » 揭秘中國「民營十巨頭」:市值1.6兆美元,橫跨多個「高成長領域」!

    揭秘中國「民營十巨頭」:市值1.6兆美元,橫跨多個「高成長領域」!

    你還在只看美股的「七巨頭」(Magnificent 7)嗎? 現在,華爾街的投資銀行巨頭高盛(Goldman Sachs, GS-US),可是發布了一份「震撼報告」! 他們直接點名,中國正悄悄地孕育出自己的「核心資產矩陣」! 高盛首次定義了中國股市的「民營十巨頭」(Chinese Prominent 10),並且「語出驚人」地指出:這十家中國民營企業,不僅總市值高達1.6兆美元,而且在「估值優勢」上,更是對美股七巨頭呈現「碾壓式領先」!
    美股攻略姐 美股攻略姐 2025年6月17日
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    這份報告,不只勾勒出中國股市最具長期競爭力的企業圖譜,更揭示了中國經濟轉型期「新動能的核心載體」!

    那麼,到底有哪些企業,能夠入選高盛眼中的「民營十巨頭」呢? 高盛特別篩選出以下十家具有代表性的中國民營企業:

    1. 騰訊 (市值 6010 億美元)
    2. 阿里巴巴 (市值 2890 億美元)
    3. 小米 (市值 1460 億美元)
    4. 比亞迪 (市值 1210 億美元)
    5. 美團 (市值 1020 億美元)
    6. 網易 (市值 860 億美元)
    7. 美的 (市值 780 億美元)
    8. 恆瑞醫藥 (市值 510 億美元)
    9. 攜程 (市值 430 億美元)
    10. 安踏 (市值 350 億美元)

    這十家中國民營企業,可不是隨便選的! 它們橫跨了「互動媒體」(如騰訊、網易)、科技硬體(如小米)、新能源車(比亞迪)、消費服務(美團、攜程)、醫藥(恆瑞醫藥)以及智慧家電(美的)、體育用品(安踏)等多個「高成長領域」! 他們的總市值加起來,驚人地達到了1.6兆美元,佔了MSCI中國指數權重的42%,日均交易額更超過110億美元! 高盛直接稱他們為中國經濟的「新動能引擎」!

    「估值優勢」碾壓美股七巨頭!平均本益比僅16倍,獲利增長「雙位數」!

    這份報告最「吸睛」的,莫過於在「估值」上的比較!

    從主題來看,這「民營十巨頭」深度涵蓋了目前市場最關注的五大趨勢:AI(人工智慧)、自主創新、全球化擴張、服務消費升級以及股東回報改善。這些都是未來經濟成長的潛力所在。

    高盛預估,這十巨頭未來兩年的「獲利年複合增長率」將達到13%,中位數也有12%,顯示其強勁的成長動能。

    更重要的是,他們的「估值」實在是太「划算」了! 目前這十巨頭的平均本益比僅僅只有16倍,而前瞻性市盈成長比率(fPEG)也才1.1倍! 相較之下,美股七巨頭的平均本益比高達28.5倍,fPEG更是1.8倍! 這數據一擺出來,中國「民營十巨頭」的「估值優勢」可說是「突出到不行」,直接「碾壓式領先」美股的科技巨頭們! 對於追求成長性與合理估值的投資人來說,這無疑是一個「價值窪地」。

    中國民企「浴火重生」!政策「紅利」加持,監管環境「近5年最寬鬆」!

    過去四年,中國民營企業其實經歷了一段「深度調整」的時期。 自2020年底以來,市值蒸發了將近4兆美元,甚至跑輸國企類股56個百分點,讓許多投資人對中國民企「望而卻步」。

    但高盛指出,現在情況已經不同了! 目前中國民企已經進入「強勢復甦通道」! 他們的利潤和股東權益報酬率(ROE)自2022年低點分別回升了22%和1.2個百分點,顯示盈利能力顯著改善。 更重要的是,目前這些民企的「估值仍處歷史低位」,而且「現金報酬率創歷史新高」,這意味著企業的盈利質量和股東回報能力都在提升。

    這波復甦的「關鍵推力」來自於「政策支持」! 今年2月召開的民營企業座談會,以及4月首部《民營經濟促進法》的推出,都「顯著提振了企業家信心」! 高盛編制的「私營經濟監管強度指數」也顯示,目前中國的「監管環境為近5年最寬鬆」! 這種政策的「春風」,無疑為民營企業的發展,提供了更友善的沃土。

    此外,在科技領域,中國AI技術的突破,例如DeepSeek等,也「點燃了市場熱情」! 令人驚訝的是,中國民企在AI科技領域,像是半導體、雲端數據、軟體應用等,竟然佔據了72%的市場佔有率! 高盛預估,今明兩年這些科技類民企,料將跑贏非科技類股15個百分點! 這也說明了科技創新將是推動這些民企成長的「核心引擎」。

    「全球化擴張」成新動能!海外毛利率「高達30%」!資金低配,潛在流入「440億美元」!

    除了國內的政策支持和科技創新,中國股市的「低集中度」,也為這「民營十巨頭」提供了「擴張土壤」! 數據顯示,中國前十大公司僅佔總市值的17%,遠低於美國的33%和除中國外新興市場的30%。 高盛認為,隨著這些龍頭企業擴大市佔率,中國股市的產業集中度,有望從17%上升至更高水準,這也意味著這些巨頭仍有很大的成長空間。

    「全球化擴張」則是這些民企的另一大成長領域! 他們的海外銷售佔比,從2017年的10%提升至2024年的17%! 部分企業如比亞迪,其「海外毛利率甚至高達30%」,顯著高於國內! 高盛特別強調,具備強大資產負債表和現金流的企業,將更能受益於海外佈局,透過「規模經濟」提升獲利。 這也給投資人一個啟示,未來投資中國企業,要多留意其全球化的能力。

    儘管基本面改善,「民營十巨頭」的估值仍然處於「歷史低點」! 平均12個月預期本益比僅為13.9倍,較MSCI中國指數僅溢價22%,遠低於歷史平均數,更大幅低於美股七巨頭43%的溢價水準。 根據高盛估算,如果中國民企能獲得類似美國的估價溢價,市場集中度將從11%上升至13%,總市值將增加「3130億美元」!

    從「資金面」來看,也釋放了「正面訊號」! 目前全球高達86%的主動式基金,都對中國股票處於「低配狀態」,管理規模達0.9兆美元! 高盛指出,如果這些基金能轉向「等權重配置」,有望帶來「440億美元」的潛在資金流入! 加上中國股票ETF的快速成長,這「十巨頭」作為指數權重股和規模龍頭,將持續受益於「被動資金青睞」,未來股價上漲的想像空間十足。

    總結來說,從「民營十巨頭」的崛起,我們可以清楚看到中國經濟的「深層變革」! 它正在從過去的「規模擴張」轉向「品質升級」,從「政策驅動」轉向「內生成長」。 當AI科技、全球化擴張與政策紅利形成「完美共振」時,這十巨頭的「價值重估之路」,或許才剛剛開始! 對於想在中國市場尋找「價值窪地」和「成長潛力」的投資人來說,這份高盛的報告,絕對值得你仔細研究!

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    美股攻略姐
    美股攻略姐

    五年美股投資經驗的上班族,擅長整理入門必懂知識。

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