如果說輝達（Nvidia）是 AI 淘金熱中的賣鏟人，那麼台積電（TSMC）就是負責打造那把鏟子的鐵匠鋪。週四（15日），這家全球晶圓代工龍頭在法說會上發出的信號震驚了華爾街——不是因為它賺了多少錢，而是它「準備花多少錢」。

台積電宣布將 2026 年資本支出（CapEx）大幅上修至 520 億至 560 億美元，這個數字遠超市場預期的 400 億美元區間。這記重拳直接粉碎了 AI 泡沫破裂的謠言，不僅激勵台積電 ADR (TSM-US) 大漲 4.4%，更讓其背後的「軍火供應商」——半導體設備廠，上演了一場比主角更瘋狂的噴出秀。

資本支出大暴走：老大哥喊衝，小老弟先噴

市場原本預期，經過前兩年的擴產，台積電在 2026 年的腳步會稍微放緩。殊不知，為了滿足客戶對 2 奈米（N2）與 A16 製程的飢渴，台積電選擇了「油門踩到底」。

這高達 560 億美元的預算，主要將用於台灣先進製程擴充以及美國亞利桑那州新廠的建設。

這一消息對半導體設備商來說，無異於天上掉下來的禮物。這直接解釋了為何標普 500 指數當日漲幅最兇猛的股票，全部集中在設備與記憶體族群：

• 科磊 (KLA Corp, KLAC-US)：終場暴漲 7.7%。作為製程控制與良率管理的霸主，台積電越往先進製程走（如 2 奈米），對 KLA 的檢測設備依賴度就越高。

• 應用材料 (Applied Materials, AMAT-US)：上漲 5.7%。作為全球最大的半導體設備商，它是台積電擴廠清單上的最大受惠者之一。

• 艾司摩爾 (ASML-US)：雖然未在美股漲幅榜首，但 ING 分析師 Marc Hesselink 指出，如此激進的資本支出，意味著 EUV 光刻機的需求將持續緊俏。

Hargreaves Lansdown 資深股票分析師 Matt Britzman 直言：「台積電向來以保守謹慎著稱，這次敢開出這種規模的支票，代表管理層看到的不是一兩年的榮景，而是 AI 需求將延續至未來十年的長期動能。」

營收破兆只是開始：毛利率展現定價權

回到財報本身，台積電也沒有讓投資人失望。2025 年第四季營收首度突破 新台幣 1 兆元（約 331 億美元） 大關，這是一個歷史性的里程碑。

更讓法人驚豔的是獲利能力。財務長黃仁昭宣布上修營業利益率指引至 54-56%（原為 52%）。

Direxion 產品與策略資深副總裁 Ryan Lee 分析：「這才是股價上漲的關鍵。市場原本擔心記憶體與原物料價格上漲會侵蝕利潤，但台積電用數字證明了它擁有強大的轉嫁能力與定價權。」

此外，台積電預估 2026 年全年營收成長率將達 30%，這比華爾街原本樂觀預估的 25% 還要高出一截。這無疑是向市場宣告：AI 伺服器、HPC（高效能運算）的需求才剛進入主升段。

記憶體族群為何跟著漲？

除了設備股，記憶體與儲存類股也跟著開香檳。威騰電子 (Western Digital, WDC-US) 上漲 3.3%，相關記憶體概念股同步走高。

這背後的邏輯在於「AI 生態系」的連動。台積電產出的 AI 晶片（如 GPU、ASIC）越多，就需要越多的 HBM（高頻寬記憶體）與企業級 SSD 來存取數據。台積電的擴產，等於間接保證了記憶體大廠未來的訂單能見度。

華爾街觀點：AI 榮景的「路線圖」

台積電不僅是台灣的護國神山，更是全球科技業的超級風向球。它佔據了全球先進晶片約 90% 的供應量，市值高達 1.4 兆美元，更是 MSCI 新興市場指數中權重最大的成分股（近 12%）。

Britzman 形容：「這家全球最大晶片製造商傳遞了一個非常明確的訊息：AI 榮景遠未結束。 這份財報不僅是台積電的勝利，更是指引下一階段 AI 投資方向的路線圖。」

這也意味著，對於 輝達 (NVDA-US)、蘋果 (AAPL-US) 甚至 超微 (AMD-US) 這些大客戶而言，產能瓶頸有望在 2026 年下半年獲得緩解，為其後續的營收成長鋪平道路。

結語：投資人的下一步

總結來說，台積電法說會釋出的訊號相當清晰：AI 基礎建設的軍備競賽還在加速。

對於投資人而言，除了持有台積電本身，更應該關注供應鏈中的「高 beta」族群。當台積電吃肉時，上游的設備商（如應材、科磊、ASML）以及下游的封測與記憶體廠，往往能分到更濃郁的湯。2026 年，跟著台積電的資本支出流向走，或許就是最簡單也最暴力的投資策略。