本週稍早，川普總統對媒體強調其政府在推動貿易協議上取得「不錯」進展，並觀察到市場對此「反應良好」，股市已「漲了不少」。財政部長班森特也指出美方正與多方進行「有意義的討論」。這些由白宮高層釋出的訊息，有效提振了經歷前期修正後市場信心，促使投資人回補風險資產，推升了美股、美債及匯市週三 (23 日) 的勁揚走勢。

然而，仔細檢視後會發現，儘管白宮展現積極態度，但這些樂觀訊號至今仍未具體轉化為已簽署的實質貿易協議。川普團隊所謂的「進展」，對外公布的內容多停留在簽訂「參考條款」等準備正式談判的前置作業階段，距離達成具法律約束力的協議仍有相當距離。市場觀察家認為，這種「喊話式」的樂觀論調，更多是在向市場「釋出希望」，以期穩定情緒，但實質談判速度可能遠比想像中緩慢。

在眾多貿易談判中，美中協議無疑是最受市場關注的焦點，但目前恰恰在此處缺乏實質進展。雖然川普上週曾提及與中國「正在談」，但本週並未再正面說明。白宮發言人李威特也僅表示其他談判是為與中國的協議「鋪路」。更關鍵的是，財政部長班森特明確指出，與中國之間的正式談判尚未啟動，並設定了一個前提條件：「美中之間的關稅首先需要下降，這是展開談判的前提。」這代表除非關稅問題先行解決，否則正式磋商無從談起。對此，中國外交部發言人則再度重申了中方「不願打，也不怕打，打，奉陪到底；談，大門敞開」的立場，顯示雙方在重啟談判條件上仍有分歧，僵局未解。

在關稅具體數字上，川普總統本週稍早的一次表態也引發了市場揣測。他罕見地承認對中國商品課徵的 145% 高關稅「太高」，並表示未來將「大幅下調」，但不會降至零。此番表態一度激勵市場，被視為關稅可能大幅降低的訊號。然而，《華爾街日報》隨後報導川普正考慮「單方面」削減對中國的關稅，卻遭財政部長班森特明確否認。他對報導感到「意外」，並強調川普總統沒有單方面提出要降稅，美方的立場是希望以「對等」方式調降關稅。這顯示在關稅下調的具體方式上，白宮內部或對外溝通似乎存在著某種程度的歧異或「羅生門」，增加了市場解讀的難度。

面對白宮的樂觀論調與缺乏實質協議的現實落差，市場觀察家們開始顯現保留態度。前財政部官員 Brad Setser 分析指出，白宮近期的說法過於樂觀，實際談判速度仍顯緩慢，更多是在向市場「釋出希望」。華爾街 Mahoney 資產管理公司執行長 Ken Mahoney 更直言，川普總統必須簽成具體的貿易協議，否則市場將繼續動盪，形容當前情勢是「川普颶風」。白宮方面雖表示已收到 18 國的正式貿易提案，但未說明是否有案子接近達成。當被問及 90 天暫緩關稅期滿後是否會加稅時，發言人僅回應「七月再問我」，暗示不確定性仍存。這都提醒市場，光有口頭承諾不夠，最終仍需要看到協議「簽名」才能真正消除不確定性，市場的耐心並非無限。

總結來看，美國總統川普關於貿易談判的頻繁樂觀表態，短期內確實有效提振了市場信心，帶來股市及其他資產的反彈。然而，這種「喊話式」的樂觀，與缺乏已簽署的實質貿易協議（特別是與中國的談判仍卡在關稅前提）以及關稅數字與方式的歧異形成鮮明對比，引發專家們的審慎與保留。在沒有具體協議落實前，貿易政策的不確定性這團烏雲並未真正消散。市場短期內可能「埋單」口頭的希望，但長期而言，將會要求看到具體的「簽名」，否則市場動盪風險可能再次升高。