本周美國股市恐慌情緒籠罩，主要美股指數週一全線重挫。其中，道瓊工業指數狂瀉近 1000 點，標準普爾 500 指數與那斯達克指數同步跳水超過 2%。尤以對經濟前景敏感的科技股與半導體股成為本波修正的重災區。

在市場避險情緒急遽升溫下，恐慌指數 VIX 應聲狂飆近 14%，一度觸及 34 附近。外匯市場也出現動盪，美元指數跌至 15 個月低點。公債市場也出現異象，長天期公債殖利率逆勢飆升。因此，在資金急尋避風港的推升下，黃金價格一舉衝破歷史高點，首次突破每盎司 3,400 美元天價。

美股週一 (21 日) 主要指數表現：

• 美股道瓊指數 大跌 971.82 點，或 2.48%，收 39,142.23 點。
• 那斯達克指數 大跌 415.55 點，或 2.55%，收 15,870.9 點。
• S&P 500 指數 大跌 124.5 點，或 2.36%，收 5,158.2 點。
• 費城半導體指數 大跌 78.93 點，或 2.10%，收 3,753.53 點。
• NYSE FANG+ 指數 大跌 264.34 點，或 2.38%，收 10,847.13 點。

貿易戰陰霾再起 川普砲轟鮑爾成引爆點

分析美股週一崩跌的觸發因素，貿易緊張升級與聯準會獨立性擔憂是兩大關鍵。首先，華盛頓與東京的關稅談判未達共識，加上中國方面強硬警告將對美國的孤立政策進行「強力反制」，這些訊號加劇了市場對全球貿易戰全面爆發、衝擊全球經濟前景的擔憂。

雪上加霜的是，美國總統川普再度對聯準會主席鮑爾開火，嚴厲批評其貨幣政策。市場對川普可能試圖開除鮑爾的擔憂再次浮現，這引爆了更深層的金融市場恐慌。華爾街分析師普遍認為，川普對聯準會的譴責可能使美國貨幣政策政治化，這將嚴重衝擊聯準會的信譽，削弱市場對美元的信心，並使未來利率政策前景更加複雜難測。

Saxo Markets 新加坡首席投資策略師 Charu Chanana 便指出，地緣政治緊張局勢升溫已讓市場長期處於高度警戒，如今川普可能干預聯準會更加深恐慌，任何關於貨幣政策遭受政治干預的跡象，都將削弱聯準會的獨立性，使投資者原本期待在全球動盪中找到的穩定性落空。

科技半導體哀鴻遍野 台股ADR也難逃

在恐慌氛圍下，各類股哀鴻遍野，尤以科技與半導體類股為重災區。費城半導體指數與 NYSE FANG+ 指數跌幅均超過 2%。具體個股方面，科技五大天王如 Meta、蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜跌幅普遍超過 2%，亞馬遜甚至跌逾 3%。半導體巨頭輝達 (NVDA-US) 股價大跌 4.51%，應用材料、博通、AMD、美光等跌幅也都在 1% 以上，僅高通相對抗跌。

與美股連動密切的台股 ADR 同樣倒成一片，台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.56%，日月光 (ASX-US)、聯電 (UMC-US)、中華電信 (CHT-US) ADR 也同步收黑。

個股焦點：特斯拉財報前崩跌 Netflix逆勢上漲

企業消息方面，電動車巨頭特斯拉 (TSLA-US) 在週二財報發布前夕，股價暴跌近 6%。Wedbush 分析師 Dan Ives 甚至表示，特斯拉執行長馬斯克必須離開政府事務才能挽救公司面臨的品牌危機。巴克萊也因業績前景「令人困惑」，將特斯拉目標價下調。相較之下，串流媒體巨頭 Netflix (NFLX-US) 高層表示有信心抵禦川普關稅的經濟影響，股價反而逆勢上漲逾 1.5%，成為週一少數贏家。

亞馬遜 (AMZN-US) 股價下跌逾 3%，部分原因是市場傳出富國銀行引述業內消息稱，亞馬遜對數據中心租賃協商趨於謹慎，這是繼微軟後，又一科技巨頭對資本支出顯露保守跡象。英特爾 (INTC-US) 收低 0.53%，市場關注其晶圓代工業務最新進展，總裁陳立武將在近期發表演講，並計畫訪台固樁。

後市展望：通膨與Fed獨立性擔憂未解

總結美股週一的暴跌，是由貿易戰升級、地緣政治緊張加上川普與聯準會之間的政治雜音所引發的市場恐慌。華爾街分析師 Vital Knowledge 指出，川普的關稅政策可能會加劇通膨，即使只是暫時的，市場在價格調整期間（未來 6-12 個月）仍將處於緊張狀態，期間白宮對鮑爾的態度也將持續升溫。這些不確定性使得利率政策前景更加複雜，削弱了聯準會的獨立性，也衝擊了投資人對市場穩定性的信心。在這些陰霾未散之前，市場波動預計將持續存在，投資人需密切關注相關動向並謹慎應對。