在這樣的背景下，接下來幾天的美國5月就業報告，將成為判斷美國經濟在面對新一輪貿易風暴時，表現如何的重要依據。這份報告，特別是非農就業數據，將提供美國勞動市場的最新脈動。根據《路透》的調查，市場普遍預期，下週五公布的非農就業報告將顯示美國新增就業人數約為13萬人，這將明顯低於4月出人意料的17.7萬人。如果數據真的放緩，可能會讓市場對美國經濟的韌性產生更多疑慮。

與此同時，聯準會（Fed）的會議紀要也透露出一些訊息，官員們已經意識到未來幾個月將面臨「艱難的權衡」：也就是在通膨上升的同時，失業率可能也會走高。這使得Fed在制定貨幣政策時，左右為難。受此影響，投資人對年底前Fed降息次數的預期已經減少，目前市場預計最多只會有兩次降息。

此外，市場也密切關注華府的稅收與支出法案進展。特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）就曾批評這項法案削弱了降低預算赤字的努力，這也點出了美國財政面臨的挑戰。

歐洲央行（ECB）降息步伐恐暫停？通膨數據成關鍵！

視線轉向歐洲，歐洲央行（ECB）的利率決議也是本週的重頭戲。交易員普遍預期，ECB將在6月5日宣布降息1碼（25個基點），將基準利率降至2%。如果真的實現，這將是ECB在過去一年內第八次降息！

然而，這次降息之後，市場最關心的問題是：ECB是否會暫停降息的步伐？ 許多經濟學家預期，ECB可能會在7月按兵不動，然後在年底前再降息一次。之所以可能暫停，主要原因之一是歐元區經濟表現優於預期。如果經濟表現不錯，ECB總裁拉加德（Christine Lagarde）就能有更多時間評估美國關稅政策對歐元區的影響，而不急著繼續降息。

另一個重要的觀察點是，本週二公布的歐元區通膨數據。市場預期5月整體通膨有望達到央行2%的目標。如果通膨真的達標，那將給ECB更大的彈性來決定是否暫停降息。此外，最近有媒體報導拉加德考慮提前離職，轉任世界經濟論壇（WEF）主席的消息，預料她將在會後的記者會上被問及此事，這也可能成為影響市場情緒的一個變數。

OPEC+會議：7月會不會再增產？油價走勢牽動全球經濟！

目光轉向能源市場，由八個成員國組成的**石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）**預計將在6月1日召開線上會議，討論是否在7月再度提高原油產量。根據OPEC+代表透露，該組織可能敲定每日增產41.1萬桶，與5月和6月的增產幅度一致。不過，也有部分代表表示最終數字尚未定案，這意味著會議結果仍有變數。

OPEC+控制了全球約一半的原油供應量，其產量決策對國際油價有著舉足輕重的影響。自2022年以來，OPEC+總共實施了三輪減產協議，其中兩項將延續至2026年底，而另一項則由上述八個國家逐步解除。5月與6月的增產步伐其實已經快於原訂計畫。沙烏地阿拉伯與俄羅斯此舉，一方面是為了懲罰超額生產的盟友，同時也是為了奪回市場佔有率。OPEC+則表示他們的行動是基於「市場基本面穩健」。

還記得嗎？4月當OPEC+宣布加快增產，加上美國關稅升高增長疑慮後，油價一度觸及四年低點，跌破每桶60美元。雖然近期油價回升至約65美元，但今年迄今仍下跌約13%。OPEC+會議的結果，將直接影響油價的未來走勢，進而牽動全球經濟的脈動，特別是能源成本和通膨壓力。

新興亞洲通膨觀察：降息空間有多大？貿易戰成最大逆風！

本週，新興亞洲多國即將公布通膨數據，這將進一步揭示各國央行在降息上的空間有多大。印尼央行等機構近期已經重啟降息循環，市場普遍預期，由於川普全面加徵關稅對出口導向的亞洲經濟體構成重大逆風，因此各國央行將會持續採取寬鬆的貨幣政策。

通膨下行趨勢，加上亞洲貨幣近期走強，這些因素都讓政策制定者在降息上能更為安心。問題只在於要降多少。然而，亞洲開發銀行（ADB）預期，發展中亞洲國家的成長速度將在2025年略為放緩，這將創下2022年以來最慢的增幅，顯示區域經濟成長面臨壓力。

另一方面，澳洲將在週三公布第一季經濟成長數據。值得注意的是，這些數據尚未反映4月起的貿易混亂，因此即便數據表現樂觀，也可能只是曇花一現，並不能完全代表最新的經濟狀況。

川普關稅訴訟加深不確定性，全球股市能否持續強勢？

投資人總算走過了又一個波動劇烈的月份。但美國法院對川普關稅的判決，無疑讓未來的市場充滿更多變數。這將會是影響全球貿易和經濟穩定性的關鍵因素。

即便如此，全球股市的表現依然強勢！尤其是美股標普500指數，在5月份上漲超過6%，創下去年11月以來最佳的單月表現，早已收復了「解放日」（Liberation Day）當天的跌幅，這也證明了市場的韌性。

然而，當我們聚焦在財政紀律時，情況就沒那麼樂觀了。美國近期失去了最後一個AAA最高主權信評，這凸顯了美國政府面臨的財政風險。美國30年期公債殖利率維持在約5%的高位，這也是近期全球債市拋售潮的主要原因之一。市場普遍認為，川普提出的龐大減稅與支出法案，將會進一步推升美國原本就已經高漲的財政赤字。此外，美元自4月2日川普宣布加徵關稅以來，也已經下跌了約4%，這也可能對國際貿易產生影響。

其他地區也傳出債務擔憂。日本長天期公債殖利率飆升創下新高，而相關債券的需求疲弱，也成為市場關注的焦點。這顯示全球各國在財政健全和債務管理上，都面臨著不同程度的挑戰。

本週的全球市場可謂是「風起雲湧」，從美國的就業和財政狀況，到歐洲的利率決議，再到OPEC+的產量策略，以及新興亞洲的通膨表現，每一個環節都牽動著投資人的神經。投資人需要隨時關注這些重要事件的發展，以便及時做出反應，才能在瞬息萬變的市場中，抓住機會並規避風險。