歷經了11月那場讓許多人「頭皮發麻」的劇烈震盪後，大家是不是對手中的持股感到忐忑不安？ 無獲利科技股慘跌、做空標的被軋上天又殺下來，這種「雲霄飛車」般的行情，真的考驗心臟強度！

不過，華爾街頂級投行高盛（Goldman Sachs）最新發布的報告，可能會讓你「鬆一口氣」！ 高盛的交易員們直言：美股經過11月的「內部大清洗」後，多項關鍵指標已經完成「重置（Reset）」！ 就像電腦當機重開一樣，系統性的賣壓已經宣洩完畢。

更重要的是，高盛點出了12月市場基礎「更穩固」的五大理由，並揭示了AI投資邏輯的「重大轉向」！ 這到底是怎麼回事？ 為什麼說現在是「更清晰的起點」？ 而AI投資又該從哪裡轉向哪裡？ 讓我們一起來深入解析這份含金量極高的「市場體檢報告」！

首先，我們得知道11月到底發生了什麼事。 高盛交易員Shawn Tuteja一針見血地指出，之前的市場「太貪婪了」！

• 預期過高： 市場對年底行情抱有極高預期，連長期空頭都忍不住轉多，導致籌碼面「過度擁擠」。

• Fed鷹派補刀： 就在大家嗨到最高點時，10月29日聯準會（Fed）的鷹派立場，直接給了市場一記悶棍！

這引發了劇烈的「因子輪動（Factor Rotation）」！ 數據顯示，無獲利科技股指數從高點「暴跌23%」，而被做空最多的股票組合跌幅更達29%！ 這就是標準的「殺估值」。 高盛交易員Lee Coppersmith強調，這種波動主要體現在「風格」上，成長 vs 價值、AI贏家 vs 落後者之間的廝殺異常慘烈，波動率甚至飆升至20以上！

高盛：籌碼「清洗完畢」！五大訊號暗示12月「穩了」！ 🛡️

經過這番「血洗」後，高盛認為壞事變好事，市場反而健康了！ 報告列出了以下關鍵正面訊號：

1. 七巨頭「不再擁擠」：

之前大家搶著買的「美股七巨頭」（Mag 7），看漲情緒已經出現逆轉。 選擇權市場的數據顯示，原本極端的看漲偏度已經消失，倉位回歸中性。 這意味著，想賣的人都賣了，籌碼變得更輕盈，有利於後續上攻。

2. 市場廣度「滿血復活」：

這是最健康的訊號！ 標普500的「上漲/下跌股票數量」5日移動平均線，從11月初的「-150（嚴重內傷）」強勢反彈至「+150（多頭排列）」！ 這代表漲勢不再只靠幾隻權值股撐場面，而是「雨露均霑」，更多股票參與了上漲，地基更穩固。

3. 恐慌指數「降溫」：

高盛自家的「波動率恐慌指數」已經從11月高點回落至5！ 雖然略高於三年平均值4.6，但顯示市場情緒已經從「驚慌失措」轉為「理性冷靜」。

4. 系統性賣壓「竭盡」：

高盛估算，過去一個月，系統性策略基金（如CTA等程式交易）已經賣出了約160億美元的股票。 隨著賣壓釋放，預計12月這些基金將轉為「溫和買入」（約47億美元）。 也就是說，機器人砸盤的風險「顯著下降」！

AI投資邏輯「大轉向」：從「賣鏟子」到「用鏟子」！ ⛏️➡️🏭

這份報告最含金量的部分，在於高盛對AI投資主題的最新觀察！

過去兩年，我們都在追逐「銷售AI」的公司（如輝達、硬體廠），也就是所謂的「賣鏟子的人」。 但高盛指出，現在資金正在轉向「使用AI」的企業！

• 舊經濟的逆襲： 高盛推出了一個新的股票籃子，專門鎖定那些「舊經濟」領域的企業。

• 獲利關鍵： 這些公司透過導入AI工具，實現了成本削減與利潤提升！

這代表AI技術不再只是「本夢比」，而是正在轉化為「可衡量的生產力」！ 對投資人來說，尋找那些能利用AI「降本增效」的傳統產業龍頭，可能是下一個階段的「超額報酬（Alpha）」來源！

結論：12月是「更清晰的起點」！ 🚀

綜合來看，高盛認為美股現在的狀態比幾個禮拜前「好太多了」！

因子動盪釋放、科技股籌碼重置、市場廣度改善、波動降溫，加上系統性資金回流，這五大要素共同為12月的年底行情奠定了「紮實的基礎」。

高盛強調，美國在無形資產投資和企業規模化能力上優勢穩固，AI應用將接棒成為下一個結構性成長動力。

給投資人的操作建議： 現在市場的「容錯率」變高了！ 如果你之前因為害怕波動而空手，現在或許是逢低布局的好時機。 特別是可以關注那些估值合理、且開始導入AI提升效率的非科技類股，或許能吃到這波「AI應用擴散」的紅利！

你認為，AI應用端的爆發，真的能接棒硬體股，帶領美股再創高峰嗎？ 你的投資組合準備好迎接「AI 2.0時代」了嗎？