週二（16日）的美股市場呈現出極為分裂的「冰火兩重天」。一邊是科技股展現韌性，帶動那斯達克指數逆勢收紅；另一邊則是道瓊工業指數遭到能源與醫療保健兩大板塊的猛烈拖累，終場重挫逾 300 點。

隨著 美國就業數據 與零售銷售數字出爐，市場對於經濟放緩的擔憂正在加劇，這也讓投資人對 2026 年聯準會（Fed）利率政策 的預期出現了顯著落差。華爾街目前押注的降息幅度，已遠遠超過 Fed 官員口頭上的承諾，這種「預期差」正成為年底前市場波動的主要來源。

油價見底了沒？能源股成殺盤重災區

今日盤面最大的輸家，無疑是傳統的「舊經濟」板塊。標普 500 指數的 11 大類股中，有 8 個收黑，其中 能源類股 更是慘跌近 3%。

導致能源股崩盤的主因，是國際油價跌破關鍵支撐，創下自 2021 年以來的最低水準。市場分析指出，全球經濟增速放緩導致需求疲軟，加上非 OPEC 產油國產量持續創高，供過於求的陰影揮之不去。這股賣壓直接衝擊了艾克森美孚（Exxon Mobil）、雪佛龍（Chevron）等巨頭的股價表現。

醫療雙雄落難：輝瑞與 Humana 的逆風

除了能源，一向被視為防禦型標的的 醫療保健板塊 今日也罕見地重挫 1.28%。

• 輝瑞 (Pfizer, PFE-US)：股價下跌 3.4%。隨著疫情紅利徹底消退，輝瑞在最新的財測中預警，2026 年將面臨 COVID-19 相關產品銷售進一步下滑，且新藥研發成本將壓縮毛利。這讓投資人對其未來的成長動能打上大大的問號。

• Humana (HUM-US)：這家健康保險巨頭股價大跌 6%。公司無預警宣布高層人事大地震，通常被市場解讀為內部營運可能出現問題或策略將有重大調整的不確定訊號。

數據會說話：軟著陸還是硬著陸？

宏觀經濟方面，數據依舊呈現混雜訊號，讓 Fed 的決策更加燒腦。

根據勞工部公佈的數據，11 月 非農就業新增人數 為 6.4 萬人。雖然較 10 月因政府關門與罷工導致的低點有所回升，但整體動能依然疲弱。更令人擔憂的是，失業率攀升至 4.6%，這顯示勞動市場正在快速冷卻。

同時，10 月 零售銷售數據 持平，低於市場預期的 0.1% 增幅，暗示高利率環境已讓美國消費者的荷包「消風」。

Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 分析指出：「雖然這些數據因政府關門效應而有些失真，但大方向是明確的——經濟正在放緩。」他認為，這些數據不足以讓 Fed 立即恐慌，但足以支撐市場對於 2026 年擴大降息 的想像。

目前利率期貨市場顯示，交易員預期 2026 年 Fed 將降息 58 個基點，這比 Fed 上週點陣圖暗示的 25 個基點要激進得多。這種市場與央行的對作，將是明年首季最大的看點。

Fed 主席面試秀：川普點名華勒

在政策不確定性中，政治因素也來參一腳。據《華爾街日報》獨家報導，美國總統川普預計將在週三（17日）親自面試現任聯準會理事 華勒（Christopher Waller），考慮提名他接替鮑爾（Jerome Powell）成為下一任 Fed 主席。

華勒過去以鷹派著稱，但在近期轉向支持降息以預防經濟衰退，被視為是專業且務實的人選。若川普選擇華勒而非政治色彩濃厚的哈塞特（Kevin Hassett），市場可能會解讀為對 Fed 獨立性 的一種妥協與保障，這對債市而言或許是個短線利多。

個股亮點：Nasdaq 也想開賭場？

儘管大盤沈悶，仍有部分個股表現亮眼：

• B. Riley (RILY-US)：股價單日暴漲 53.8%！這家捲入多起爭議的投資銀行，終於交出了一份轉虧為盈的財報，讓空頭不得不回補。

• Comcast (CMCSA-US)：上漲 5.4%。市場傳言激進投資人（Activist Investor）已建立部位，可能推動分拆或資產活化，引發價值重估的想像。

此外，Nasdaq 交易所 也向 SEC 提交了申請，計畫推出 24 小時股票交易機制。這意味著未來美股將跟進加密貨幣，進入全天候交易時代，波動性恐將進一步放大。

展望後市

紐交所下跌家數與上漲家數比為 1.63:1，顯示空方勢力略佔上風。投資人此刻應密切關注 週三的 Fed 主席面試結果 以及油價是否能止跌回穩。在 2026 年利率路徑明朗化之前，美股恐將維持「科技股撐盤、傳產股修正」的分化格局。