截至週三（28日），標普500指數在5月份已經上漲了大約6%了！而且，5月的最後一個交易日就在本週五，照這個氣勢看，這個月肯定會是豐收的一個月。根據道瓊市場數據，標普500指數正朝著2023年11月以來最大的單月漲幅邁進，甚至可能直接打破紀錄，成為1990年以來最佳的5月表現！這也說明了，市場的變化速度真的很快，很多傳統的「魔咒」或「定律」可能已經不再適用了。

「5月賣股」的歷史淵源：從工業化時代到科技全球化

First Trust市場策略師就解釋說，股市的確有句俗諺是「4月底賣股走人，等到11月再進場買進」。這個季節性的策略，在美國經濟更工業化的年代是很有道理的。以前的美國工廠，經常會在夏天停工一個月或更長時間，趁這段時間調整設備，也讓員工好好享受假期。

這就是「5月賣股走人」背後邏輯的由來：因為企業在5月到10月這段時間做的生意比較少，獲利也會跟著減少，所以股價就比較容易呈現暫時休息的狀態。

但是，時至今日，這個情況已經完全不一樣了！隨著科技不斷進步、全球化競爭加劇，企業根本無法再負擔這麼長一段時間的喘息期。大家都在拚效率、拚創新，誰能停下來這麼久呢？這也解釋了為什麼過去這20年來，如果投資人從5月到10月全力投資標普500指數，反而能夠斬獲3.92%的平均年度投報率！而且，以複利計算下來，這數字可是非常可觀的！這也提醒了我們，投資策略也必須與時俱進。

關稅利空烏雲散去？美股對貿易戰休兵反應熱烈

還記得4月初的時候，美股因為美國總統川普的「對等關稅」政策而劇烈震盪嗎？那時候市場真的是人心惶惶，大家都很擔心貿易戰會越演越烈。但好消息是，隨著白宮暫緩實施這些關稅，並且開始與各國展開協商，美股也迅速收復失土，重新展現強勁的漲勢！

瑞銀全球財富管理公司投資長Ulrike Hoffmann-Burchardi就說：「目前為止，川普政府似乎因為市場出現的壓力跡象，而緩和了更激進的關稅政策。」這代表政府在制定政策時，也會考量到市場的反應和經濟的穩定。

美股對於「關稅休兵」的反應非常好，包括川普本月初與中國達成的90天貿易休戰協議，以及幾天前剛宣布的，將歐盟關稅推遲到7月1日。這些都為市場注入了強心針，讓投資人對未來貿易前景抱持比較樂觀的態度。

美股在歷經陣亡將士紀念日一連三天的長週末假期之後，本週二恢復交易，更是交出勁揚2%的亮眼成績！這也是自5月12日大漲、也就是川普宣布與中國停火90天當天以來，美股單日最大的漲幅。可見，貿易緊張局勢的緩解，對市場情緒有著極大的正面影響。

「5月賣股」不再是鐵律？數據證明：科技股和多元化產業更抗跌

First Trust的市場策略師指出，從2024年為止的20年期間，標普500指數在5月到10月期間投資虧損（投報率為負）的情況只有三次，分別是2008年（全球金融危機）、2011年（歐債危機）和2022年（通膨與升息壓力）。這也證明了，在大多數情況下，這段時間並非是必然的「下跌期」。

他們還特別提到，這20年來的5月到10月期間，標普500指數的20大類股裡，有17個類股的投報率都超過了10%！這代表了，在現代的市場環境下，產業的多元化發展，以及科技類股的崛起，讓股市的季節性影響力大大降低。

事實上，不只標普500指數表現強勁，道瓊工業指數在5月迄今也上漲了3.7%，而以科技股為主的那斯達克綜合指數更是接近上漲10%！這更加證明了，傳統的「5月賣股」魔咒可能已經不再適用於以科技和服務業為主的現代經濟體了。

所以，今年如果你沒有奉行「5月賣股走人」，那恭喜你，很可能搭上了美股這班順風車！當然，投資市場永遠充滿變數，但至少這次的經驗告訴我們，過往的經驗法則，在快速變化的時代，還是需要重新審視和調整的。