關稅大棒伺候！庫克妥協，蘋果大單進補英特爾

英特爾這波重生的起點，源自於一場白宮裡的極限談判。去年夏天，美國政府原訂對所有半導體進口課徵高達 100% 的關稅，這項政策一旦落地，蘋果的核心產品成本將瞬間暴增。為了拆除這顆炸彈，蘋果執行長庫克親赴華府展開遊說。

最終，蘋果成功取得了關稅豁免，但代價是必須承諾在美國本土加碼投資數千億美元。更震撼的是，據政府官員透露，川普與商務部長盧特尼克在會談中開出了另一個硬性條件：要求蘋果必須改用英特爾的晶圓廠來代工部分晶片。隨後，川普甚至在自家平台 Truth Social 上高調證實此事，直言「我決定幫助英特爾，因為我們需要在美國本土設計與製造自己的晶片」。據悉，蘋果已規劃讓英特爾為其 Mac 筆電與 iPhone 代工生產晶片，這項關稅與訂單綁定的內幕此前從未被公開揭露。

白宮帶頭砸錢：聯邦補貼轉股權，引爆「跟投效應」

除了幫忙拉業務，美國政府更直接拿納稅人的錢下去「抄底」。白宮將 90 億美元的聯邦補貼直接轉換為英特爾 10% 的股權，一舉成為這家晶片大廠的最大股東。

老大哥都帶頭示範了，其他科技巨頭自然得跟上，這股政治示範效應隨即在產業界引爆：

• 輝達（Nvidia）： 去年 9 月宣布投資英特爾 50 億美元，並採購其客製化數據中心晶片，執行長黃仁勳公開讚譽這是一項「歷史性」合作。

• SpaceX： 今年 4 月，馬斯克旗下的 SpaceX 宣布英特爾將加入其「Terafab」製造計畫，協助設計、製造與封裝超高效能晶片。

• 軟銀（SoftBank）： 日本軟銀早在去年 8 月便已先行挹注 20 億美元。

英特爾高層坦言，若沒有政府轉股帶來的即時資金，加上輝達與軟銀的挹注，公司過去一年恐怕得面臨大幅削減資本支出的窘境。

每月進京面聖：商務部緊盯，陳立武鐵腕整頓見效

在白宮的強力介入下，商務部緊盯著英特爾代工業務的發展。自 2025 年 3 月接掌兵符的執行長陳立武，大約每個月都會前往華府與商務部官員會面，並定期與盧特尼克通話，匯報客戶關係與業務進展。商務部的「晶片沙皇」Bill Frauenhofer 介入更深，每季都會聽取英特爾財務長 David Zinsner 的簡報，其團隊也定期在華府及加州總部與英特爾高層會面，追蹤新製程技術的進度。

商務部官員明白表示，希望更多晶片製造留在美國本土，而非台灣、韓國或日本。為此，官方正全力推動英特爾擴大新墨西哥州廠的先進封裝產能。英特爾與商務部皆認定，先進封裝正是現階段對抗台積電的最佳切入點。財務長 Zinsner 今年 1 月在法說會上更表示，代工業務近期可望從先進封裝業務中創造數十億美元營收，令人振奮。

除了外部勢力撐腰，陳立武本人在內部也祭出大規模變革：

• 去年 9 月重整匯報架構，成立新的「中央工程集團」，並挖角頂尖晶片工程師 Srinivasan Iyengar 將客製晶片設計整合進統一團隊。

• 大舉從三星、SK 海力士等對手陣營延攬高階主管，並賦予具深厚半導體技術背景的工程師 Naga Chandrasekaran 更大權責，主導代工業務。

• 在資本支出策略上，將投資重心從興建新晶圓廠轉向添購精密製造設備，以提升筆電與資料中心 CPU 等暢銷產品的產能。

這些變革已見初步成效。今年 4 月，英特爾公布資料中心業務季營收年增 22%，達 51 億美元，且 Google Cloud 也宣布將大量採購英特爾 Xeon CPU 用於 AI 運算工作負載。Google Cloud 高層 Mark Lohmeyer 讚賞英特爾願意聽取回饋並確實執行，讓雙方對合作更添期待。自陳立武上任以來，英特爾股價已累計飆漲逾四倍，公司體質明顯改善。

結語：政治紅利能吃多久？市場仍面臨終極考驗

儘管有了「川普護體」，但英特爾的挑戰依舊嚴峻。過去四個財季，其晶圓代工業務累計虧損高達 104 億美元，單看當季也依舊虧損了 37 億美元。

對於這場政府主導的產業扶持行動，各界看法分歧。卡托研究所（Cato Institute）學者 Scott Lincicome 警告，白宮強力介入企業商業決策恐開下不良先例，並直言：「當政府的寵兒，只有在你表現良好時才管用。一旦情勢走下坡，政治人物給的時間表通常很短。」 反觀喬治城大學安全與新興技術中心（CSET）的分析師 Jacob Feldgoise 則持樂觀看法，認為英特爾正透過新的客戶承諾與新製程發布，一步步贏得愈來愈多的市場信心與可信度。長線來看，當政治的激情退去，英特爾能否真正靠自己的實力在先進製程戰場上持續獲利，將是後續必須緊盯的核心觀察方向。